7월 6일(월) 코스피가 8,051.33(−0.46%), 코스닥이 847.07(−2.46%)으로 한 주를 시작했다. 주말간 미국 6월 고용 쇼크와 나스닥(NASDAQ) 반도체→소프트웨어 섹터 로테이션(sector rotation·자금이 특정 업종에서 다른 업종으로 이동하는 현상) 여파가 SK하이닉스 등 국내 반도체 대형주를 집중 타격했고, 삼성전자만 나 홀로 플러스(+)를 기록하며 격차를 보였다. 코스닥 낙폭이 코스피를 크게 앞질러, 중소형·성장주 전반에서 매도세가 두드러진 하루였다.

[2026-07-02, 미국] 6월 고용 쇼크 — 나스닥 하락·반도체 이탈 방아쇠 당기다

7월 2일(현지시간) 미국 증시에서 반도체에서 쏟아져 나온 자금이 소프트웨어·우량주로 이동하는 전형적인 섹터 로테이션이 전개됐다. 미국의 6월 비농업 신규 고용이 시장 예상치를 크게 하회하며 고용 시장 둔화 시그널이 뚜렷해졌기 때문이다. 케빈 워시 신임 연준(Fed) 의장의 포워드 가이던스(forward guidance·중앙은행이 미래 통화정책 방향을 사전에 알리는 것) 중단 선언 속에 고용 부진이 금리 인상 확률을 낮추며 국채 금리도 동반 하락했다.

애플 등 일부 대장주가 다우지수 상승을 이끈 반면, 샌디스크·마이크론 등 반도체 주식은 이틀 연속 거친 투매(매도 집중)가 출회했고, 빠져나간 자금은 소외됐던 소프트웨어와 동일가중 S&P 500(Standard & Poor's 500·미국 대형주 500개 지수)으로 쏠렸다. 나스닥과 시가총액 가중 S&P 500 지수가 마이너스를 기록한 것과 대조적으로, S&P 500 동일가중 ETF(RSP)는 소폭 상승하며 랠리 확산을 시사했다.

CME FedWatch Tool에 따르면 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결할 확률이 80.2%, 25bp 인상할 확률은 19.8%로 반영됐다.

출처: 베가스풍류객(2026-07-02)

[2026-07-02, 미국] 미 4대 독립기념일 휴장 — 한국 시장 홀로 소화

7월 4일(미국 현지시간)은 독립기념일 휴장으로 미국 증시가 열리지 않았다. 이에 따라 주말간 반도체 악재는 국내 시장이 월요일 개장과 함께 독자적으로 소화해야 했다. 원/달러 환율이 1,532.4원으로 +4.5원 상승한 것도 외국인 자금 이탈 우려를 키웠다.

[복습/요약] HBM·반도체 업황 — 대형 이벤트 전 관망세 고조

SK하이닉스는 2026년 1분기 매출 52조 원, 영업이익 37조 원, 영업이익률 72%를 기록했다. HBM(고대역폭메모리·AI용 반도체)은 일반 D램보다 가격이 5~10배 높아, HBM 비중 확대가 이익률 급등으로 직결된다. SK하이닉스는 오는 10일(금) 나스닥 ADR 상장을 앞두고 있으며, 2분기 실적발표는 7월 29일(수)로 예정돼 있다. 여기에 내일(7일) 삼성전자 잠정실적까지 겹치는 이벤트 구간을 앞두고 시장은 사전 차익실현 매물과 방어적 포지션 조정을 동시에 진행 중인 것으로 관측된다.

① SK하이닉스 (000660)

거래대금 1위(약 9,916억 원)를 기록한 SK하이닉스는 −3.38%로 마감했다. SK하이닉스는 글로벌 반도체 투자 심리와 긴밀하게 연동돼, 종목 자체와 무관한 외부 악재에도 급락할 수 있는 구조적 특성을 지닌다. 오늘도 마찬가지였다 — 주말간 미국 나스닥 반도체주 연속 투매가 국내 외국인 수급을 직격했다.

대표적인 외부 변수로는 미국 나스닥·필라델피아 반도체지수(SOX) 흐름, 원/달러 환율, 미국 금리 전망, MSCI 지수 분류 같은 이벤트가 외국인 자금을 통해 직접 영향을 준다. 또한 VEU(Verified End User·미국이 신뢰할 수 있는 수출 대상으로 인정해 규제를 완화해주는 제도) 혜택이 2026년부터 철회되면서, SK하이닉스는 중국 우시·다롄 공장에 장비를 반입할 때 건별 개별 허가를 받아야 하는 상황에 처했다. SK하이닉스 전체 메모리 생산량의 약 30%가 중국 공장에서 나온다는 점에서 규제 강화 시 생산 차질이 현실화될 수 있다.

수급: KODEX SK하이닉스 레버리지 ETF(−7.63%)와 SOL 인버스 2X(+9.06%)가 동시에 상위에 자리했다. 이는 SK하이닉스 하락에 베팅하는 단기 인버스(inverse·지수 반대 방향으로 수익을 내는 상품) 자금이 급증한 반면, 레버리지(leverage·배율 확대 상품) 투자자는 손실이 두 배로 불어난 상황이다. 외국인은 반도체 대형주에서 순매도 기조를 유지한 것으로 추정된다.

향후 시나리오 (근거→결론): 단기적으로는 10일(금) 나스닥 ADR 상장이, 펀더멘털 측면에서는 29일(수) 2분기 실적발표가 분기점이다. 노무라증권은 SK하이닉스 2026년 영업이익 전망치를 279조 원대로 상향했으며 , 메모리 업체들이 주요 고객사와 물량·가격·선급금 조건 측면에서 유리한 장기공급계약(LTA)을 논의 중이라는 점 은 펀더멘털(fundamental·기업의 기초적 가치) 상승 근거다. 상승 시나리오: 2분기 실적이 시장 기대치를 충족하고 LTA 진전 소식이 확인될 경우 2,500,000원대 회복 시도 가능. 하락 시나리오: 미국 반도체 추가 약세 지속, 중국 공장 규제 구체화, 인버스 수급 확대 시 추가 조정 불가피. 단정적 방향을 논하기 어렵고, 10일 ADR 상장과 29일 실적발표로 이어지는 이벤트 구간의 변동성 확대에 유의해야 한다.

출처: EBC Financial Group, insightwiseclass.com, TradingView KRX

② 삼성전자 (005930)

삼성전자는 +2.75%로 반도체 약세장 속 나 홀로 강세를 보이며 거래대금 2위(약 7,489억 원)를 차지했다. 범용 D램과 낸드 가격 상승이 실적 개선을 뒷받침하는 가운데, HBM4(6세대 고대역폭메모리) 공급 확대와 AI 반도체 생태계 진입 기대가 더해지며 주가 재평가 가능성이 거론된다.

UBS 애널리스트들은 AI 칩 수요가 강세를 보이는 가운데, 삼성전자가 2027년까지 HBM 시장에서 SK하이닉스와 동등한 점유율을 달성할 궤도에 올라 있다고 밝혔다. UBS는 삼성전자의 2026년 HBM 출하량 전망치를 전년 대비 124% 성장으로 유지했다. 삼성전자가 HBM4 시장에서 추격에 나서고 있다는 인식이 오늘 상대적 강세의 주된 원인으로 풀이된다.

수급: 외국인이 SK하이닉스를 내다파는 과정에서 일부 자금이 삼성전자로 유입되는 종목 내 로테이션 흐름이 나타난 것으로 분석된다. 반도체 ETF, AI 반도체 ETF, 코스피200 ETF 등 다양한 상품이 삼성전자를 핵심 구성 종목으로 담고 있어, ETF를 사면 결과적으로 삼성전자에 돈이 들어가는 구조 도 강세 배경 중 하나다.

향후 시나리오 (근거→결론): 삼성전자 주가가 30만 원대를 넘어 추가 상승하려면 단순한 업황 회복을 넘어 HBM 경쟁력 회복을 숫자로 증명해야 한다. 상승 시나리오: HBM4 고객사 납품 비중 확대 확인, 삼성 2분기 실적에서 메모리 수익성 호전 시 330,000원대 진입 가능. 하락 시나리오: 외국인 수급 이탈 재개, 미국 반도체 업황 전반 약화 시 단기 되돌림 가능. 오늘 상승이 SK하이닉스 대비 상대적 가치 부각에 따른 것인지, 추세 전환인지는 추가 검증이 필요하다.

출처: Investing.com, 비즈한국(2026-05-09)

③ KODEX SK하이닉스 단일종목 레버리지 (0193T0)

KODEX SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF는 −7.63%로 SK하이닉스 하락률 대비 두 배 이상 손실을 기록하며 거래대금 3위(약 4,151억 원)를 차지했다. 레버리지 ETF는 기초자산의 일간 수익률을 2배로 추종하므로, SK하이닉스가 −3.38% 하락하면 이론상 −6.76% 안팎의 손실이 발생하고, 여기에 음의 복리(기간이 길수록 누적 오차가 발생하는 구조) 효과까지 더해지면 실제 손실은 더 커진다.

특히 반도체 레버리지 ETF의 경우 SK하이닉스 한 종목 비중만 40%대에 달하는 상품도 있어, 반도체 레버리지 ETF를 사는 것은 사실상 SK하이닉스와 삼성전자에 강하게 베팅하는 것과 유사하다.

수급·향후 시나리오: 오늘 급락에도 거래대금이 4,151억 원에 달한다는 점은 단기 반등을 노리는 매수세가 동시에 유입됐음을 시사한다. 상승 시나리오: 10일(금) 나스닥 ADR 상장이 밸류에이션 재평가 계기로 작용하거나 29일(수) 실적발표에서 어닝 서프라이즈(시장 기대치를 상회하는 호실적)가 확인될 경우 낙폭 급반등 가능. 하락 시나리오: 실적 부진 또는 가이던스 하향 시 손실 두 배 가속 위험. 레버리지 상품 특성상 단기 보유 시 변동성 리스크가 매우 크다. 단정적 매수·매도 권유는 어렵다.

④ KODEX 200 (069500)

KODEX 200은 −0.68%로 코스피200 지수를 추종하며 거래대금 4위(약 2,455억 원)에 올랐다. 코스피 전체 지수(−0.46%)보다 낙폭이 컸던 것은, 코스피200에 비중이 높은 반도체 대형주 하락 영향이 집중됐기 때문이다.

KODEX 200은 개인·기관 투자자들이 시장 전반에 대한 방향성 베팅 또는 리스크 헤지(hedge·위험 분산) 목적으로 활용하는 대표 ETF다. 오늘 거래대금 상위 진입은 기관의 대량 매도 또는 헤지 수요가 증가했음을 보여준다.

향후 시나리오: 상승 시나리오: 반도체 실적 서프라이즈와 외국인 순매수 복귀 시 코스피200 반등 수혜. 하락 시나리오: 미국 금리 우려·달러 강세 지속 시 외국인 이탈 압박 지속. 지수 추종 ETF 특성상 개별 이슈보다 매크로(거시경제) 변수에 더 민감하다.

⑤ SOL SK하이닉스선물 단일종목 인버스 2X (0197X0)

인버스 2X ETF는 +9.06%로 이날 거래대금 상위 5종목 중 유일하게 강한 상승세를 기록했다. 거래대금은 약 2,408억 원. SK하이닉스 선물 하락에 2배 베팅하는 구조로, 오늘처럼 기초자산이 급락할수록 수익이 두 배로 확대된다.

인버스 2X 거래대금이 약 2,408억 원에 달한다는 것은 단기 하락 베팅 수요가 그만큼 크다는 의미다. 10일(금) 나스닥 ADR 상장과 이달 말 실적발표를 앞두고 시장 불확실성이 고조되면서, 리스크 헤지와 단기 수익 목적의 자금이 동시에 몰렸다.

향후 시나리오: 인버스 2X의 단기 수익 유지는 SK하이닉스가 실적 발표 전후로도 약세를 이어가야 가능하다. 만약 실적 서프라이즈 발생 시 급격한 되돌림이 나타날 수 있으며, 레버리지·인버스 상품 모두 장기 보유 시 복리 오차로 기대 수익이 왜곡될 수 있다.

오늘 수급의 핵심 구도는 외국인 반도체 순매도 vs 개인 레버리지·인버스 단기 매매의 충돌이었다. SK하이닉스 거래대금이 약 9,916억 원에 달하면서도 주가가 −3.38%에 그친 것은, 매도 압력 속에서도 일부 저가 매수 유입이 낙폭을 제한했음을 시사한다.

SK하이닉스는 글로벌 반도체 투자 심리와 긴밀하게 연동돼 있어, 미국 나스닥·필라델피아 반도체지수(SOX) 흐름과 원·달러 환율, 미국 금리 전망이 외국인 자금 방향을 좌우한다. 주말간 미국 고용 쇼크로 반도체 섹터 로테이션이 가속화된 만큼, 오늘 외국인은 반도체 대형주에서 순매도를 이어간 것으로 관측된다.

반면 삼성전자는 +2.75%를 기록하며 외국인과 기관 자금이 HBM4 추격 기대감을 등에 업고 일정 부분 유입된 흔적을 남겼다. UBS 등 글로벌 IB(투자은행)가 삼성전자의 HBM 점유율 회복 시나리오를 제시 하며 매수 논리를 강화한 점이 수급에 영향을 줬을 가능성이 있다.

코스닥의 −2.46% 낙폭은 코스피 대비 훨씬 컸다. 이는 중소형·바이오·2차전지 등 코스닥 주도 업종에서도 외국인·기관의 동반 매도가 전개됐음을 보여주며, 위험자산 회피(리스크오프, risk-off) 심리가 시장 전반에 작동했음을 시사한다.

① 삼성전자 2분기 잠정실적 — 내일(7일) 오전 8시 40분경 발표

삼성전자는 내일 7월 7일(화) 오전 8시 40분경(KST) 2분기 잠정실적을 발표할 예정이다. 에프앤가이드가 7월 1일 집계한 컨센서스는 매출 171조3,723억 원·영업이익 84조9,787억 원으로, 직전 1분기 영업이익 57조 원을 크게 웃도는 사상 최대 실적 경신이 유력하다. 다만 5월 타결된 노사협상에 따른 DS 부문 성과급 충당금(증권가 추정 2분기 약 13조7,000억 원) 반영 규모가 겉으로 드러나는 영업이익을 낮춰 보이게 하는 변수다. 시장의 실질 눈높이가 이미 85조 원 이상으로 높아진 만큼, 서프라이즈 강도가 약할 경우 재료 소멸 인식에 따른 매도 물량이 나올 수 있다는 관측도 있다. 같은 시기 LG전자도 7~8일 중 잠정실적을 발표할 것으로 예상된다.

② SK하이닉스 — 10일(금) 나스닥 ADR 상장 [정정]

SK하이닉스는 7월 10일(금) 티커 SKHY로 나스닥에 상장(ADR·미국주식예탁증서)하며 최대 45조4,500억 원을 조달해 용인 반도체 클러스터, 청주 첨단 패키징 팹, EUV 노광장비 확보 등에 투입할 계획이다. 상장 후 필라델피아반도체지수(SOX) 편입 기대와 함께, 마이크론과 동일 거래소·통화로 직접 비교되는 밸류에이션 리레이팅 계기가 될지가 관건이다. 한편 2분기 실적발표는 7월 29일(수)로 예정돼 있어, 가이던스(향후 실적 전망치) 확인은 이달 말에 이뤄진다. (본 기사 초판의 '7월 10일 실적발표' 서술을 정정함)

③ 미국 6월 FOMC 의사록·7월 FOMC 금리 기대치

현지시간 8일(수)에는 6월 FOMC 의사록이 공개된다(한국시간 9일 목요일 새벽 3시). CME FedWatch Tool 기준, 7월 FOMC(7월 29~30일)에서 동결 확률 80.2%, 25bp 인상 확률 19.8%다. 의사록의 위원별 스탠스와 이후 발표되는 물가(CPI·소비자물가지수) 지표가 기대를 벗어날 경우 금리 전망이 재조정되면서 국내 반도체주 수급에 파급될 수 있다.

④ 원/달러 환율 1,530원대 안착 여부

환율이 1,532.4원으로 장중에도 강보합을 유지했다. 달러인덱스(DXY)가 +0.17%로 소폭 강세를 이어가는 한, 외국인 순매도 압력은 지속될 가능성이 높다. 반대로 달러 약세 전환이 나타날 경우 외국인 복귀의 계기가 될 수 있다.

⑤ 삼성전자 HBM4 고객사 납품 관련 추가 공시 여부

UBS는 삼성전자가 2027년까지 HBM 시장점유율에서 SK하이닉스와 동등한 수준에 도달할 수 있다고 분석했다. 내일 잠정실적에서는 부문별 세부 실적이 공개되지 않지만, 이러한 전망이 실제 공급 계약 소식으로 구체화될 경우 삼성전자 상승 모멘텀이 추가로 부각될 수 있다.

오늘 국내 암호화폐 시장은 주요 코인 전반에서 소폭 하락세를 보이며 조심스러운 분위기가 이어졌다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH), 리플(XRP) 모두 업비트 기준 −0.78%∼−1.55% 내외로 하락하며 방향성을 잡지 못한 모습이었다.

기준환율 USD/KRW ₩1,532.12 · 김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 역(逆) 김치 프리미엄이 말해주는 것

오늘 BTC·ETH·XRP 업비트 원화 가격이 바이낸스 달러 가격을 기준환율로 환산한 값보다 모두 낮은, 이른바 역(逆) 김치 프리미엄(김프가 마이너스, 즉 역프) 상태다. BTC 기준 −1.7%, ETH −1.7%, XRP −1.7%로 세 코인 모두 동일 수준의 역프가 형성됐다. 이는 국내 투자자들의 암호화폐 매수 의욕이 해외 대비 위축돼 있음을 의미하며, 이론적으로 해외 저가 매수 후 국내 반입·매도를 통한 차익거래(아비트리지) 유인이 생기는 구조다. USDT(테더)도 −1.6% 역프로, 스테이블코인(가치가 달러에 고정된 암호화폐)조차 국내에서 상대적으로 저렴한 것은 전반적인 원화 매수 수요 위축을 반영한다.

업비트 24시간 거래대금을 보면 XRP 801억 원, BTC 683억 원, ETH 383억 원, USDT 429억 원으로, XRP가 가장 많은 거래대금을 기록했다. 주요 코인 중 XRP가 −1.55%로 낙폭이 가장 컸음에도 거래대금 1위를 유지한 것은, 단기 차익 매매 또는 변동성 매매 수요가 활발했음을 시사한다.

글로벌 수급 측면에서는 미국 현물 비트코인 ETF가 2026년 6월 순유출 약 40억 달러를 기록하며, 2026년 누적 흐름도 마이너스로 돌아선 것으로 CoinDesk가 보도했다. ETF 자금 이탈은 암호화폐만의 투매가 아니라 거시 환경에서 비롯된 위험 회피(리스크오프) 이벤트였으며, 비트코인 ETF 2026년 6월 순유출은 2025년 2월의 기존 월간 기록을 넘어섰다. 반면 자금이 암호화폐 시장 전체를 이탈한 것이 아니라 내부에서 솔라나 등으로 이동하는 형태였으며, 온체인(블록체인에 기록된 실시간 거래 데이터) 활동은 계속 확대됐다는 분석도 나온다.

[뉴스] 시장을 움직인 주요 이슈

① 미국 비트코인·이더리움 현물 ETF 6월 누적 순유출: 6월 초 단 1주일 만에 약 34억 달러가 유출된 것은 연준(Fed)이 조기 금리 인하를 시사하는 문구를 삭제한 직후 발생했으며, 이는 비트코인 ETF 자금 흐름이 금리 전망과 얼마나 밀접하게 연동돼 있는지를 보여준다. 이더리움 관련 상품 역시 비슷한 궤적을 그리며 2개월 연속 5억 달러 이상의 유출을 기록했다.

출처: 99Bitcoins KR(2026-07)

② 고래(whale·대규모 보유자) 매수세 vs ETF 유출 괴리: 비트코인이 57,000달러 후반대로 밀린 뒤 62,000달러를 되찾은 시점과 겹쳐, 고래 주소들이 대규모 매수에 나선 것으로 온체인 데이터가 포착됐다. 이 회복 과정에서 24시간 동안 숏(short·하락 베팅) 포지션 약 1.3억 달러가 청산됐고, 롱(long·상승 베팅) 포지션 청산은 약 5,000만 달러에 그쳤다.

출처: Nestree.io(2026-07)

③ 국내 업비트, 현물 ETF 동향 서비스 출시: 업비트 운영사 두나무가 비트코인과 이더리움 현물 ETF 동향을 한국어로 확인할 수 있는 서비스를 출시했다. ETF 자금 순유입·누적 순유입 지표와 운용자산 규모(AUM), 비트코인·이더리움 시세 추이를 함께 비교할 수 있다.

출처: 한국경제(2026-06-25)

향후 관전 포인트: 미국 7월 FOMC(7월 29~30일, 한국시간 7월 30~31일) 금리 결정이 비트코인 ETF 자금 재유입 여부의 핵심 트리거다 — 인베스팅닷컴 분석가들은 ETF 유출을 구조적 붕괴가 아닌 거시 긴축에 따른 순환적 현상으로 보며, 기술적 분석가들은 6만 달러 지지선을 주시하고 있다. 단정적 매수·매도 권유는 하지 않는다.

※ 본 뉴스레터는 투자 참고용 정보로, 특정 종목·자산에 대한 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 손익은 투자자 본인에게 귀속됩니다. 작성 기준: 2026-07-06 15:35 KST / 데이터 출처: KIS·Twelve Data·업비트·바이낸스 / 작성: 박철웅 기자 (투자이야기 INVEST STORY)

본 리포트는 시장 정보 제공 및 분석 목적이며 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 본문의 뉴스·수치는 작성 시점 web 검색 및 공개 데이터를 근거로 하며 출처를 표기했으나, 속보성 사안은 이후 정정될 수 있습니다. 전망·시나리오는 작성 시점 판단으로 실제와 다를 수 있습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, Josh Park Invest는 본 자료를 활용한 투자 결과에 어떠한 책임도 지지 않습니다.

[정정·보강: 2026-07-06 — ① 내일(7월 7일 화) 삼성전자 2분기 잠정실적 발표 예정 내용을 '내일 관전 포인트'에 추가했습니다. ② 초판에서 7월 10일을 SK하이닉스 2분기 실적발표일로 잘못 기재했으나(요일 표기도 오류), 해당일(금요일)은 나스닥 ADR 상장일이며 실적발표는 7월 29일(수) 예정이므로 관련 서술을 일괄 정정했습니다.]

박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com