7월 20일(일요일·현지시간) 미국 증시는 반도체주 반등에도 불구하고 애플과 테슬라의 대형 하락이 발목을 잡으며 S&P 500(스탠더드앤드푸어스 500 지수)이 소폭 하락 마감했다. 7,443.28로 장을 마친 S&P 500은 −0.19% 후퇴했고, 다우존스(Dow Jones) 지수는 51,839.26(−0.59%)으로 낙폭이 상대적으로 컸다. 반면 나스닥(NASDAQ)은 반도체·AI 인프라주 수요 덕에 25,508.07로 −0.05%에 그치며 낙폭을 거의 방어했다. 이번 주 빅테크 실적 시즌이 본격 개막하면서 시장 참여자들이 고점 차익실현에 나서는 분위기다.

※ 코스피·코스닥은 전 거래일(7/18, 금) 종가 기준. 미 국채 금리 변동은 전일 대비 %p(포인트) 단위.

① 반도체 반등 — 모건스탠리, 메모리 가격 25% 상승 전망
마이크론(MU)과 샌디스크(SNDK)는 모건스탠리가 메모리 가격 25% 상승 전망을 제시하면서 각각 4% 이상 반등했다. 지난주 AI 관련 반도체 섹터가 3거래일 연속 하락하며 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 베어마켓(약세장·고점 대비 20% 이상 하락)에 진입했다가, 이날 SOX는 0.6% 반등했다. 출처: Nasdaq / TipRanks

② 애플·테슬라, S&P 500 최대 하락 종목
S&P 500은 초반 상승세를 반납하고 하락 마감했는데, 애플과 테슬라가 지수 내 최대 하락 종목이었다. 이는 직전 금요일 애플이 잠시 엔비디아를 제치고 세계 최고 시가총액 기업으로 올라선 이후 차익실현 매물이 집중된 결과다. 출처: Bloomberg

③ AMD, 엔비디아에 도전하는 랙 규모 AI 시스템 'Helios' 출하 개시
7월 20일(현지) AMD는 자사의 첫 랙 규모(rack-scale) AI 시스템 'Helios'를 고객에 공급하기 시작했다. CNBC에 따르면 이는 최근 수년 만에 엔비디아의 블랙웰·베라 루빈 시스템에 맞서는 첫 실질적 경쟁 제품이며, 마이크로소프트가 Helios를 자사 데이터센터에 배치할 예정이다. 출처: CNBC

④ 빅테크 실적 시즌 개막 — 이번 주 핵심 일정
마이크로소프트·메타·아마존·알파벳이 7월 하순 실적을 발표할 예정이며, 강력한 AI 투자 계획이 나올 경우 엔비디아 등 칩 주문에 직접 호재로 작용할 수 있다. 특히 알파벳은 7월 22일(화요일, 한국시간 7월 23일 새벽)에, 테슬라는 7월 23일(수요일, 한국시간 7월 24일 새벽)에 각각 장 마감 후(after market close) 실적 발표가 예정돼 있다. 출처: Yahoo Finance / Motley Fool

1. MU — 마이크론 테크놀로지

마이크론은 AI 메모리 수요 가속화에 대한 강세 심리를 바탕으로 이날 약 +1.94% 상승했다. 미국 내 반도체 설비 및 기술 투자 규모가 2035년까지 2,500억 달러를 상회할 것으로 제시됐으며, 미국 내 D램(DRAM·컴퓨터 주 메모리 반도체) 생산 비중을 40%까지 끌어올리겠다는 목표와 함께 뉴욕 공장 건설이 일정보다 앞서가고 있다. 키뱅크(KeyBanc)·씨티(Citi)·다이와·프레지던트 캐피탈이 $1,400~$1,750 수준의 매수/비중확대 목표가를 유지 중이며, 이는 강한 AI 수요와 D램 가격 결정력에 근거한다.

마이크론은 6월 말 $1,154 수준에서 7월 17일 $850 이하로 약 26% 급락하는 조정을 겪었다. 한편 일부 법무법인이 마이크론 경영진을 대상으로 반경쟁 행위 및 가격 담합 혐의 조사에 착수해 법적 불확실성이 잠재적 리스크로 남아 있다. 시나리오: 상승 — 빅테크 실적에서 강한 AI 인프라 투자 의지 확인 시 D램 가격 상승 기대 재점화. 하락 — 미국의 메모리 반도체 수출 규제 강화, 법적 리스크 현실화 시 조정 연장 가능.

출처: TimothySykes.com, Yahoo Finance

2. NVDA — 엔비디아

엔비디아는 이날 +0.23% 소폭 반등했다. 반도체주들이 대규모 실적 발표를 앞두고 반등하면서 빅테크 이익이 높은 기대치에 부합할 수 있을지 여부가 초점이 됐다. 골드만삭스는 현 주가를 선행 주가수익비율(PER) 21.7배로 "매력적"이라고 평가했다. 이는 S&P 500 평균에 근접하며 엔비디아의 5년 평균 72배를 크게 하회한다.

올해 들어 엔비디아는 +5%대 수익률로, SOX ETF(+59%)나 AMD(+100%+)에 비해 상대적으로 부진한 흐름을 보이고 있다. 경영진은 루빈 울트라(Rubin Ultra) 아키텍처 출시 지연 우려, 맞춤형 ASIC(주문형 반도체) 경쟁, 성장 포화 등에 대한 투자자 우려를 로드쇼를 통해 불식시켰다. 관전 포인트: 빅테크 실적 발표에서 AI 데이터센터 투자 지속 여부 확인이 엔비디아 8월 실적(현지시간 8월 26일, 한국시간 8월 27일 새벽 예정)으로 이어지는 모멘텀의 핵심이다.

출처: Bloomberg, TradingKey

3. SNDK — 샌디스크

샌디스크는 이날 +2.67% 반등했다. 메모리주들이 최근 매도세에서 반등하고 있으며, 애널리스트들은 AI 관련 메모리 솔루션 수요가 견조한 만큼 이번 급락이 매수 기회일 수 있다고 평가하고 있다.

샌디스크는 회계연도 2026년 3분기 매출이 전년 대비 251% 급증한 59억 달러를 기록했다. 참고로 2025년 전체 연간 매출이 73억 달러였음을 감안하면 단일 분기로서 놀라운 성장이다. 3분기에는 최소 계약 매출 합계 420억 달러에 달하는 멀티이어 공급 계약 3건을 체결했다. 그러나 7월 13일~17일 사이 주가는 약 24.5% 하락하기도 했다. 7월 17일에는 중국발 AI 모델 출시 소식이 미국 반도체주에 충격을 가했다.

29명의 애널리스트들의 향후 12개월 중간값 목표 주가는 $2,500이다. 시나리오: 상승 — NAND(낸드·데이터 저장용 반도체) 가격 반등, 빅테크 추가 공급 계약 체결 시 재급등 가능. 하락 — 메모리 사이클(반도체 업황의 주기적 변동) 피크 아웃(정점 통과) 우려 또는 추가 중국 AI 경쟁 이슈 발생 시 단기 조정.

출처: Motley Fool, Yahoo Finance

4. AAPL — 애플 ★ 간밤 낙폭 주의

애플은 이날 −2.14% 하락하며 S&P 500 내 최대 하락 종목 중 하나였다. 애플 주가는 다음 주 실적 발표를 앞두고 투자자들이 차익을 실현하면서 최고가에서 후퇴했다. 강한 애널리스트 전망이 있었지만, 광범위한 시장 약세와 랠리 이후 고점 경계 심리가 맞물렸다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 왐시 모한 애널리스트는 3분기 2026 실적 발표(7월 30일·한국시간 7월 31일 새벽 예정)를 앞두고 원자재 비용 상승으로 분기 총마진이 평균 36.8%까지 190bp(베이시스포인트·0.01%p) 하락할 것을 경고했다. 애플은 최근 세계 최고 시가총액 기업 타이틀을 되찾아 시총이 약 4조 9,000억 달러에 근접했다가 약 4조 7,700억 달러로 후퇴했다.

가장 두드러진 압박 요인으로는 키뱅크 캐피탈 마켓(KeyBanc Capital Markets)이 7월 14일 애플을 비중축소로 강등하며 목표가 $250을 제시한 것이 있으며, 이는 당시 주가 대비 약 21% 하락 여지를 시사한다. 시나리오: 7월 30일 실적에서 서비스 매출(애플뮤직·앱스토어 등 구독·서비스 부문) 성장이 기대치를 웃돌고 총마진 감소가 우려보다 작을 경우 반등 가능. 반대로 마진 쇼크나 아이폰 수요 부진 확인 시 추가 하락.

출처: Motley Fool, FX Leaders

5. IREN — 아이렌(IREN Limited) ★ 뉴스·화제성 픽

※ 이 종목은 간밤 거래대금 상위가 아닌 뉴스·화제성을 기준으로 선별된 종목입니다.

IREN은 이날 장중 +19.57% 급등하며 간밤 최대 화제주로 부상했다. IREN 주가는 28억 달러 규모의 신규 AI 클라우드 계약 체결을 발표하면서 급등했으며, 회사는 2026년 AI 클라우드 연 매출(ARR) 목표를 40억 달러 이상으로 상향했다. 이 중 85%는 이미 서명된 계약으로 뒷받침된다.

IREN의 고객사에는 마이크로소프트, 엔비디아, 퍼플렉시티, 피겨AI, 투게더AI, 플루이드스택, 파이어웍스AI, 팔AI, 휴미AI 및 비공개 AI 개발사 한 곳이 포함된다. GPU(그래픽처리장치) 인프라 지출의 약 45%는 고객 선불금으로 충당돼 자본 부담이 줄었으며, AI 클라우드 설비 용량은 올해 480MW(메가와트)에서 2027년 1.2GW(기가와트)까지 확장될 계획이다.

한편 주가는 공동 CEO 2인에게 약 7억 달러 규모의 주식 보상(스톡어워드)을 지급한다는 결정이 알려지면서 지난주 급락했다가 이번 계약 소식으로 반등했다. IREN은 비트코인 채굴과 AI 통합 데이터센터 인프라라는 투트랙 전략을 통해 강한 모멘텀을 보이고 있으며, 최신 세대 액체냉각 GPU 클러스터의 빠른 배포가 암호화폐 채굴을 넘어선 수익 다각화를 보여주고 있다.

시나리오: 상승 — AI 클라우드 수요 초과 지속, 추가 계약 공시 시 강한 재평가 가능. 하락 — 대규모 주식 희석(신주 발행으로 기존 주주 지분 비율이 낮아지는 것) 우려, 비트코인 가격 급락 시 이중 리스크. 최근 수주 동안 주가가 약 $52에서 고점 후 $30대로 급락했다가 다시 $40 수준으로 반등한 만큼 변동성이 극히 높다.

출처: CryptoTimes, Motley Fool, Benzinga

코스피와 코스닥은 전 거래일(7월 18일, 금요일) 각각 6,516.27(0.00%)·749.64(0.00%)으로 마감했다. 오늘 개장 방향에 영향을 줄 주요 변수를 짚어본다.

① 반도체주: 엇갈린 신호
간밤 SOX 지수가 반등하고 마이크론·샌디스크가 모건스탠리 전망에 힘입어 반등했다. 이는 SK하이닉스·삼성전자 등 국내 메모리 대표주에 긍정적 요소다. 그러나 10년물 금리가 4.60%, 30년물이 5.12%로 각각 6bp·5bp 상승하며 장기금리 부담이 이어지고 있다. 높은 장기금리는 미래 이익에 의존하는 성장주·반도체주의 할인율(미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 비율)을 높여 밸류에이션 압박을 가한다.

② 달러·환율: 원화 소폭 약세
달러인덱스가 100.98(+0.03%)로 소폭 강세를 보인 가운데 달러/원 환율도 1,475.6원으로 원화가 소폭 약세다. 환율 상승은 수출 기업에 단기 호재이나, 외국인 수급 측면에서는 원화 자산 매력을 일부 낮추는 요인이다.

③ 빅테크 실적 대기 — 방어적 관망세 가능
이번 주 알파벳(현지시간 7월 22일 수요일 장 마감 후·한국시간 7월 23일 오전), 테슬라(현지시간 7월 23일 목요일 장 마감 후·한국시간 7월 24일 오전) 실적이 예정돼 있다. 마이크로소프트·메타·아마존·알파벳의 AI 투자 계획이 확인되면 엔비디아 등의 칩 주문에 직접 호재로 작용할 것 이며, 이는 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 반도체 공급망에도 긍정적 신호가 될 수 있다. 결과 확인 전까지는 방어적 관망세가 우세할 수 있다.

④ WTI 강세·지정학 리스크
WTI 유가가 $82.59(+0.13%) 수준에서 유지되고 있다. 미국 중부사령부(CENTCOM)는 이란을 상대로 9회 연속 야간 공습을 완료했다 고 밝혀, 중동 지정학 리스크가 에너지 가격 변수로 남아있다.

기준환율 USD/KRW ₩1,475.81 · 김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 비트코인 업비트 가격 기준 김치프리미엄(국내 거래소 가격이 해외 대비 높으면 양수·과열, 낮으면 역프·저평가)은 현재 −1.1%의 역(逆)프리미엄을 기록 중이다. 테더(USDT) 역시 −0.9%, 이더리움(ETH)과 리플(XRP)도 각각 −1.0%, −1.1%로 주요 코인이 모두 역프리미엄 상태다. 이는 해외 대비 국내 매수 수요가 상대적으로 위축된 상황으로, 국내 투자자들이 차익 실현 또는 관망 기조를 유지하고 있음을 시사한다. 업비트 24시간 거래대금은 비트코인 828억 원, XRP 703억 원, 이더리움 602억 원, 테더 431억 원 순으로, 특이한 거래 쏠림 없이 분산된 수준을 보인다.

글로벌 수급 측면에서는 미국에 상장된 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)가 2개월여간의 자금 유출 이후 2주 연속 순유입을 기록했다. 13개 비트코인 현물 ETF는 지난주 7,570만 달러를 끌어들였으며, 그 전 주에도 1억 9,740만 달러의 순유입이 있었다. 블랙록과 피델리티의 참여가 주목받는 이유는, 이들이 소매 증권 계좌와 재무 어드바이저 플랫폼까지 아우르는 광범위한 유통망을 갖고 있어, ETF 순유입은 개인 투자자뿐 아니라 어드바이저 레벨에서의 의사결정을 반영하기 때문이다. 다만 2주 연속 유입 합산이 약 2억 7,300만 달러에 불과해, 최근 수주간 빠져나간 80억 달러 이상의 약 3%만 복구된 셈이며, 바이낸스·바이비트에서 30일간 약 23억 달러의 스테이블코인(가치가 법정화폐에 연동된 암호화폐) 순유출이 발생해 비트코인 $64,000 이상을 지지할 수 있는 유동성(시장에서 자산을 즉각 현금화할 수 있는 능력) 여력이 줄어들고 있다.

[뉴스] 매크로 측면에서 미국발 인플레이션 완화가 통화정책 긴축 우려를 줄였지만, 유가 상승이 이를 뒤집을 경우 비트코인 회복의 기반이 되는 탈인플레이션 내러티브가 흔들릴 수 있다. 비트코인의 반등은 호르무즈 해협 주변 분쟁이 위협하는 디스인플레이션 기대에 일부 의존하고 있다. IREN의 주가 급등에서도 확인됐듯, AI 인프라 기업들이 비트코인 채굴에서 AI 클라우드로 전환하는 구조적 흐름이 암호화폐 채굴 섹터의 새로운 리밸류에이션(가치 재평가) 기준이 되고 있다. 출처: Bloomberg, CryptoSlate

※ 이 뉴스레터는 투자이야기(INVEST STORY) 박철웅 기자가 작성한 정보 제공 목적의 기사이며, 특정 종목·자산의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단은 본인 책임입니다. 작성시각: 2026-07-21 08:50 KST

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박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com