2026년 8월 4일(화), 국내 증시가 전날 폭락의 충격을 딛고 반등에 성공했다. 코스피(KOSPI)는 6,358.95(+1.62%), 코스닥(KOSDAQ)은 780.72(+5.88%)로 마감했다. 미국 빅테크 기업들의 2분기 호실적과 국제유가 안정, 미국 국채(Treasury) 금리 하락이 반도체·성장주를 중심으로 한 매수세를 이끌었다. 다만 거래대금 상위 1·2위인 SK하이닉스와 삼성전자는 강하게 반등하지 못한 채 소폭 상승에 머물러, 수급 회복의 지속성은 여전히 과제로 남았다.

※ 미국 지수·지표는 직전 거래일(현지 8/3) 종가 기준. 국채금리는 일간 변동폭을 %p 단위로 표기.

① 미국 빅테크 호실적 — 반도체 투자심리 회복 촉매
마이크로소프트(Microsoft)·아마존(Amazon) 등 미국 빅테크의 클라우드 호실적 확인과 국제유가·미 국채 금리 하락이 맞물리면서, 4일 국내 증시는 반도체주를 중심으로 반등을 시도했다. SK하이닉스 강세의 근원은 마이크로소프트·아마존 등 미국 빅테크의 클라우드 실적이 시장 기대를 웃돌며 AI(인공지능) 데이터센터 투자가 실제 매출로 이어지고 있음을 확인시켜 줬다는 점이다.

② SK하이닉스 2분기 분기 최대 실적 — 시장 컨센서스(증권사 평균 전망치)는 소폭 하회
SK하이닉스는 7월 29일 2026년 2분기 연결 기준 매출 79조 3,187억 원, 영업이익 60조 5,426억 원을 기록했다고 밝혔다. 전년 동기 대비 각각 +256.8%, +557.2% 증가한 수치다. 전분기 대비로도 매출은 +50.9%, 영업이익은 +61% 늘었으며 영업이익률은 76%를 기록했다. 다만 시장기대치(컨센서스)에는 미치지 못했는데, 매출은 컨센서스 대비 약 5.5%, 영업이익은 약 6.4% 낮은 수준이었다.

③ HBM(고대역폭메모리) 경쟁 구도 변화
엔비디아(NVIDIA)의 신형 AI 칩 '베라 루빈'에 SK하이닉스 HBM4 물량이 약 70%를 차지할 것이라는 관측이 나오는 반면, AMD의 AI 서버 랙 '헬리오스'에는 삼성전자 HBM4가 공급될 것으로 전해지면서 양사 간 HBM 경쟁이 격화되고 있다. 카운터포인트(Counterpoint Research)에 따르면 2026년 1분기 HBM 점유율은 SK하이닉스 58%, 삼성전자·마이크론이 각각 21%로 집계됐다.

④ 반도체 레버리지 ETF 수급 왜곡 완화
키움증권에 따르면 단일종목 레버리지 ETF(상장지수펀드) 16종의 합산 거래대금이 코스피 전체 거래대금에서 차지하는 비중이 7월 30일 33.4%에서 8월 1일 5.4%로 빠르게 낮아졌다. 레버리지 ETF를 둘러싼 수급 왜곡이 줄어들 경우 최근의 비정상적 변동성이 점차 정상화될 수 있다는 판단이다.

⑤ 코스피 연간 영업이익 전망치 반등
올해 코스피 전체 영업이익 전망치는 7월 말 963조 4,000억 원대까지 하향 조정됐지만, 반도체를 포함한 주요 업종의 2분기 호실적에 힘입어 전망치가 다시 상향 조정되는 흐름이 나타났다.

출처: 뉴스핌, SK하이닉스 뉴스룸, 아주경제, 허핑턴포스트코리아

① SK하이닉스 (000660) — +0.64%, 거래대금 약 8조 1,915억 원

SK하이닉스는 7월 29일 AI 수요 강세 속 고부가 제품 판매 확대로 분기 최대 실적을 발표하며 HBM 시장 지배력을 재확인했다. 그러나 시장기대치에는 미치지 못했고 , 이에 따른 실망 매물이 직전 거래일에 일부 출회됐다. 전날 코스피에서 외국인과 기관의 대규모 순매도가 나타난 만큼, 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 수급 회복 여부가 장중 상승 탄력을 좌우하는 핵심 변수로 작용했다.

HBM(고대역폭메모리) 경쟁력은 고객이 요구하는 성능 구현부터 안정적 수율·품질·대량 공급 역량을 아우를 때 완성된다. SK하이닉스는 HBM2E 세대부터 이 역량을 꾸준히 입증해 왔으며, 시장 출시 시점·제품 성능·수율·고객 신뢰도 전반에서 쌓은 경쟁력은 단기간에 확보하기 어렵다. 다만 트렌드포스(TrendForce)는 2026년 연간 기준으로 SK하이닉스의 HBM 점유율이 59%에서 50%로 낮아지고, 삼성전자는 20%에서 28%로 올라설 것으로 전망했다.

▶ 향후 시나리오
상승: 엔비디아 '베라 루빈' 칩향 HBM4 공급 본격화 및 3분기 실적 상향이 확인될 경우, 외국인 수급 재유입 기대.
하락·횡보: 시장 기대치 대비 실적 미달이 재현되거나, 삼성전자의 HBM 점유율 회복세가 빨라질 경우 차별화 프리미엄 축소 압력.
트리거: 엔비디아(NVDA) 실적 발표 및 HBM4 수주 공시, 외국인 연속 순매도 여부.

② 삼성전자 (005930) — +0.21%, 거래대금 약 6조 8,778억 원

미국 빅테크 실적 발표를 계기로 반도체 투자 심리가 회복되면서, 삼성전자도 강세를 보이며 이달 들어 주가가 상승하는 흐름을 이어갔다. 한편 2026년 들어 삼성전자에서는 외국인 보유 주식수와 주가가 역의 상관관계(Negative)를 보이는 현상이 나타나고 있다. 주가 상승에도 불구하고 외국인 보유 주식수가 감소하는 흐름이다.

삼성전자는 올해 2월 업계 최초로 HBM4를 양산 출하하며 SK하이닉스보다 먼저 차세대 제품 공급에 나섰다. 기관은 삼성전자를 순매수하며 저가 매수 기반을 다지고 있으며 , 증권가에서는 급격한 변동성에도 반도체 업종의 이익 전망이 훼손됐다고 보기는 이르다며, 수급과 이익 모두 여전히 IT·반도체를 가리키고 있다는 분석을 내놓고 있다.

▶ 향후 시나리오
상승: HBM4 공급 확대와 AMD 향 수주 가시화, 기관 연속 순매수 전환 시 단기 모멘텀 발생 가능.
하락·횡보: 외국인 보유 주식수 감소 추세가 지속되거나, 4분기 디램(DRAM) 가격 전망이 하향 조정될 경우 추가 매물 부담.
트리거: 3분기 잠정 실적 발표, HBM 수주 공시, 달러·원 환율 방향성.

③ KODEX 레버리지 (122630) — +1.78%, 거래대금 약 2조 1,713억 원

KODEX 레버리지는 코스피200 지수 일간 수익률의 2배를 추종하는 ETF(상장지수펀드)다. 이날 코스피가 +1.62% 상승하면서 약 +1.78%의 수익률을 기록했다. 키움증권은 단일종목 레버리지 ETF 16종의 합산 거래대금이 코스피 전체 거래대금에서 차지하는 비중이 7월 30일 33.4%에서 8월 1일 5.4%로 낮아졌다고 분석했다. 이 같은 레버리지 ETF 수급 왜곡이 줄어들 경우 최근의 비정상적인 변동성이 점차 정상화될 수 있다는 판단이 증권가에서 나오고 있다.

▶ 향후 시나리오
상승: 외국인·기관 수급이 동시에 회복되며 코스피가 6,500선을 재탈환할 경우 레버리지 ETF 수익률 확대.
하락: 지수 반등 폭이 제한되거나 재차 매도 압력이 커질 경우, 레버리지 ETF 특성상 손실이 배로 확대. 지수 변동성이 클수록 음의 복리 효과(volatility decay)(레버리지 ETF에서 하루하루 등락이 클 때 장기 수익률이 목표 배수보다 낮아지는 현상)가 강해짐을 유의.
트리거: 미국 고용지표(JOLTS·비농업 고용) 발표 결과, 국내 외국인 수급 방향.

④ KODEX 200 (069500) — +1.24%, 거래대금 약 1조 9,975억 원

KODEX 200은 코스피200 지수를 1배 추종하는 대표 인덱스(지수 추종) ETF다. 이날 코스피 상승과 연동해 +1.24% 상승했다. AI 관련 기업의 실적 모멘텀이 되살아나고 유가와 금리가 동시에 하락한 점은 우호적이지만, 최근 국내 증시의 일간 변동 폭이 큰 만큼 장중 차익실현 매물이 다시 나올 가능성은 부담 요인으로 지목된다.

▶ 향후 시나리오
상승: 반도체 수급 안정과 기관 순매수 전환 시 인덱스 패시브(passive) 자금 추가 유입 가능.
횡보·하락: 원·달러 환율이 1,450원을 상회하거나 미국 국채 10년물 금리가 다시 4.8%대로 오를 경우 외국인 이탈 압력 재확대.
트리거: 한국은행(BOK) 8월 통화정책 결정, 미국 연방준비제도(Fed) 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개.

⑤ KODEX 인버스 (114800) — −2.36%, 거래대금 약 1조 3,346억 원

KODEX 인버스는 코스피200 지수 일간 수익률의 −1배를 추종하는 ETF로, 헤지(위험 회피) 수단으로 많이 활용된다. 코스피가 이날 상승하면서 인버스 ETF는 −2.36% 하락했다. 최근 코스피가 극도의 변동성을 보이는 국면에서 단기 하락 배팅 및 포트폴리오 헤지 목적의 거래대금이 크게 유지되고 있다. 인버스 ETF의 높은 거래대금은 시장의 방향성 불확실성이 아직 해소되지 않았음을 간접적으로 시사한다.

▶ 향후 시나리오
인버스 상승(시장 하락): 외국인 매도 재개, 미국 고용 쇼크 등 악재 발생 시.
인버스 하락(시장 반등 지속): 수급 안정화와 빅테크 실적 호조 지속 확인 시 헤지 수요 감소로 인버스 거래 축소.
트리거: 코스피 6,500선 회복 여부, 환율 방향성, 미국 매크로(거시경제) 지표.

전날 코스피에서 외국인과 기관의 대규모 순매도가 나타난 만큼, 이날 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 수급 회복 여부가 장중 상승 탄력을 좌우하는 핵심 변수로 지목됐다.

외국인이 직전 주에 삼성전자와 SK하이닉스를 6조 원 넘게 매도하는 동안 개인은 두 종목을 5조 원 넘게 매수하며 매물을 받아냈다. 외국인이 주 중반 순매수로 전환하며 수급 개선 기대를 키웠지만, 마지막 거래일 다시 매도 우위로 돌아선 점이 부담이다.

삼성전자에서는 2026년 들어 외국인 보유 주식수와 주가가 역의 상관관계를 보이고 있으며, 주가 상승에도 불구하고 외국인 보유 주식수가 감소하는 흐름이 나타나고 있다. 다만 삼성전자와 SK하이닉스 모두 ETF 등 패시브(passive) 펀드에서는 비중이 늘어난 것으로 확인된다.

증권가에서는 수급과 이익 모두 여전히 IT·반도체를 가리키고 있으며, 주가 급락 이후 외국인의 저가 매수세가 유입됐다는 평가가 나왔다. 다만 외국인이 다시 매도 우위로 돌아선 만큼 반도체 대형주의 수급 전환 여부는 향후 시장 방향을 가를 핵심 변수다.

① 미국 국채 금리 방향성 — 성장주·반도체 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)의 최대 변수
이날 미국 10년물 국채금리는 4.69%(−0.06%p), 30년물은 5.23%(−0.04%p)로 하락했다. 금리가 높은 수준을 유지하면 미래 이익 기반의 성장주와 반도체 종목의 밸류에이션 할인율(미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 쓰는 비율)이 올라가 주가에 부담을 준다. 금리가 추가로 하락할지, 아니면 다시 반등할지는 향후 코스피 방향의 핵심 변수다. 미국 연방준비제도(Fed)는 2026년 7월 통화정책 보고서에서 연방기금금리 목표 범위를 연 3.50~3.75%로 유지하고 있으며, 물가 상승률이 장기 목표인 2%보다 높은 수준이라고 밝혔다.

② 외국인 수급 전환 여부
전날 코스피에서 외국인과 기관의 대규모 순매도가 나타난 만큼, 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 수급 회복 여부가 상승 탄력을 좌우할 것으로 보인다. 레버리지 ETF 수급 왜곡이 완화됐다는 점은 긍정적이나, 외국인이 연속 순매수로 돌아서는 확인이 필요하다.

③ 원·달러 환율 부담
원·달러 환율은 현재 1,432.0원으로 +3.2원 올랐다. 환율이 1,440~1,450원대를 다시 시험하게 되면 외국인의 원화 환산 수익률이 하락해 추가 매도 압력으로 이어질 수 있다.

④ 한국은행 통화정책 및 물가 동향
한국은행(BOK)이 "8월 물가가 다시 오른다"는 전망을 내놓으며 근원물가 상승세가 지속되고 있음을 확인했다. 금리 인상 혹은 동결 경로에 따라 채권·주식 시장이 영향을 받을 수 있어, 향후 금통위 결정 방향이 중요하다.

※ 일정이 구체적으로 확정되지 않은 이벤트의 날짜는 출처 확인이 되는 경우에만 표기합니다.

기준환율 USD/KRW ₩1,431.88 · 김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 오늘 국내 업비트 기준 비트코인(BTC)·이더리움(ETH)·리플(XRP)·테더(USDT) 모두 김치 프리미엄(국내 거래소 가격이 해외 대비 높은 상태)이 −0.6~−0.7%의 역프리미엄(역프)을 기록하고 있다. 역프리미엄은 국내 암호화폐 가격이 해외 기준가보다 낮다는 의미로, 현재 국내 매수세가 해외 대비 상대적으로 약하거나 차익 거래(국내에서 사고 해외에서 파는 방향) 유인이 형성된 상태임을 시사한다. 업비트의 24시간 거래대금은 BTC 698억 원, XRP 444억 원, ETH 370억 원, USDT 1,048억 원 수준으로 전반적으로 큰 거래 활기를 보이지 않으며 방향성 탐색 국면으로 볼 수 있다.

2026년 2분기는 미국 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)가 3분기 연속 순유출을 기록한 시기였으며, 총 운용 자산(AUM)은 약 1,050억 달러 수준을 유지했다. 비트코인 현물 ETF는 7월 들어 두 달 만에 순유입으로 전환됐고, 이더리움(ETH)도 7월 한 달간 미국 이더리움 현물 ETF로 기관 자금이 유입되고 스테이킹(특정 암호화폐를 예치해 보상을 받는 방식) 물량이 증가하면서 비트코인보다 높은 상승률을 기록했다. IBIT(블랙록의 비트코인 현물 ETF)가 여전히 해당 부문 자산의 가장 큰 비중을 차지하고 있어, 8월로 접어드는 동안 IBIT의 일일 자금 흐름이 전체 비트코인 ETF 시장의 분위기를 주도할 것으로 보인다.

[뉴스] 국내 정책 측면에서는 원화 스테이블코인(특정 자산 가치에 연동해 가격 변동을 최소화한 암호화폐) 제도화 이슈가 핵심으로 부상했다. 정부가 원화 스테이블코인 관련 디지털자산기본법(2단계 입법) 연내 입법에 나서며, 비트코인 현물 ETF 도입을 위한 자본시장법 개정도 함께 추진한다고 밝혔다. 미국 지니어스법(GENIUS Act)의 내년 1월 시행을 앞두고 달러 스테이블코인 확산 가능성이 커지는 가운데, 원화 기반 디지털자산 제도화 논의도 속도를 낼 전망이다. 매크로(거시경제) 측면에서는 미국 연준이 기준금리 목표를 연 3.50~3.75%로 유지하고 있으며, 높은 금리가 이어질 경우 현금과 채권 등 이자수익 자산의 매력이 유지돼 비트코인을 포함한 위험자산으로의 자금 이동이 제약될 수 있다는 분석이 나왔다.

▶ 향후 관전 포인트: 한국 디지털자산기본법 국회 논의 일정 확인 및 미국 IBIT 일일 자금 흐름 방향 전환 여부(비트코인 현물 ETF 추가 순유입 시 BTC $65,000 재돌파 시도 가능성에 주목).

※ 단정적 매수·매도 권유가 아닌 분석 목적의 정보 제공입니다. 출처: 이데일리, CBC뉴스, Bitcoin.com 뉴스, 토요경제

— 박철웅 기자 | 투자이야기(INVEST STORY) | 2026-08-04 15:35 KST | 본 기사는 투자 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com