뉴욕 증시는 지난 9월 25일(금) 마무리된 한 주 동안 마이크로소프트 코파일럿(Copilot) 전면 개편과 애저(Azure) 클라우드의 견조한 성장세를 동력으로 상승 마감했다. S&P 500(S&P 500 Index)은 7,743.41로 +0.51%, 나스닥(NASDAQ)은 27,068.72로 +0.48%, 다우존스(Dow Jones)는 51,828.62로 +0.93%를 기록하며 주간 강세를 마무리했다. 다만 골드만삭스(Goldman Sachs)가 AI 하이퍼스케일러(초대형 AI 인프라 투자 기업)들의 수익화 부담을 경고하면서 메타가 −3.33% 급락해 상승 폭을 제한했다. 국내 증시는 코스피가 전 거래일 7,080.92(+0.90%), 코스닥이 844.48(+0.98%)로 마감한 상태에서 이번 주 개장을 맞는다.

※ 미국 국채금리 레벨은 절대값이며 변동은 %p(포인트) 표기. KRX 금은 한국거래소 금시장 원/그램, 국제 금은 런던 현물 달러/트로이온스 기준으로 단위·통화가 달라 직접 비교 불가.

① [9월 25일(금)] 마이크로소프트, 코파일럿 전면 개편 + 실적 서프라이즈
마이크로소프트 주가는 당일 +3.66% 급등해 $516.17에 마감했다. 회사는 분기 총매출 $900억(전년비 +18%), 순이익 $358억(전년비 +31%)이라는 강한 실적과 함께 애저 클라우드 매출이 연간 $1,000억을 돌파(+43% 성장)했다고 발표했다. 주가 급등의 직접적 촉매는 코파일럿(Copilot) 전면 개편 발표였다. 마이크로소프트는 코파일럿 '홈(Home)'과 '코드(Code)' 기능을 프런티어 프로그램을 통해 수 주 내 출시하고, '오토파일럿(Autopilot)'을 9월 말 비공개 프리뷰로 확장하는 한편 기업의 AI 지출을 관리하는 새 핀옵스(FinOps) 도구도 선보였다.

② [9월 25일(금)] 골드만삭스, AI 지출 수익화 경고 → 메타 급락
골드만삭스는 메타를 포함한 AI 하이퍼스케일러들이 자본 지출 손익분기(損益分岐)(비용과 매출이 같아지는 지점)를 맞추려면 AI 서비스 연매출 $3,000억이 필요하고, 의미 있는 수익을 내려면 연 $1조 수준의 AI 애플리케이션 소비가 필요하다고 경고했다. 메타 주가는 전날 +4.5% 반등 후 이날 약 4% 급락해 저커버그의 추정 순자산이 하루에 $89억 감소했다. 메타는 개인 AI 어시스턴트 '뮤즈(Muse)' 출시 이후 이달 들어 주가가 약 36% 급등한 상태였다.

③ [9월 24~25일(수~목)] 뉴멕시코 배심원단, 메타 데이터 보호 규정 위반 평결
메타는 뉴멕시코(New Mexico) 배심원단이 메타 플랫폼이 페이스북 이용자에게 데이터 안전 규정 준수에 대해 오해를 유발했다는 평결을 내리면서도 주가에 추가 하락 압력을 받았다.

④ [9월 25일(금)] 테슬라, 세미(Semi) 트럭 증산 발표 불구 애널리스트 목표주가 하향
테슬라는 세미 트럭 생산 확대 계획을 발표했음에도 애널리스트 목표주가 하향이 겹치면서 −1.54% 하락, $372.11로 마감했다. EU 당국도 테슬라 완전자율주행(FSD)에 대한 투표를 최소 12월까지 미루기로 한 것으로 전해졌다.

마이크론의 회계연도 4분기(FY2026 Q4) 실적 발표는 9월 30일(수) 장 마감 후로 공식 확정됐다. 콘퍼런스콜은 미 동부시간(EDT) 오후 4시 30분, 한국시간(KST)으로는 10월 1일(목) 새벽 5시 30분에 진행된다. 직전 Q3에서 마이크론은 AI 가속기용 고대역폭메모리(HBM, High-Bandwidth Memory) 수요를 바탕으로 $414.6억의 분기 매출을 기록했으며, 경영진은 HBM 생산 용량이 사실상 2027년·2028년까지 선약(先約) 상태라고 밝혔다. 월가 가이던스는 Q4 매출 $500억 ±$10억 내외, 매출총이익률(Gross Margin, 총매출 대비 수익 비율) 86% 수준이다. 옵션 시장은 실적 발표 전후 주가 변동 폭을 약 10%로 가격에 반영 중이다.

전망: 2026년 반도체 업계의 '메모리 공급 부족(Memory Crunch)' 국면에서 마이크론의 HBM은 AI 데이터 전송의 핵심 부품으로, 2026년분 생산이 이미 전량 선약된 상태다. 상승 시나리오: 매출·마진이 가이던스 상단을 초과하고, Q1 전망도 강한 경우 주가는 고점($1,255) 탈환 시도 가능. 하락 시나리오: 가이던스가 기대에 미치지 못하거나 HBM 수요 둔화 신호가 나오면 조정 위험. 역사적으로 마이크론 실적 반응의 최대 변수는 '발표된 실적' 보다 '차기 분기 가이던스'였다.

마이크로소프트·메타 등 AI 하이퍼스케일러들이 2026년 한 해에만 자본적지출(Capex, 설비·인프라 투자비)로 약 $8,000억을 쏟아부을 것으로 집계된다. 엔비디아는 이 가운데 AI 스타트업 앤트로픽(Anthropic)에 대한 약 $100억 규모의 지분 투자도 보유 중인 것으로 알려졌다. 엔비디아의 당일 등락은 +0.22%로 상대적으로 작았다. 전반적 시장 분위기가 긍정적이었음에도 상승 폭이 제한된 것은 AI 인프라 지출의 실질 수익화(ROI)를 둘러싼 회의론이 섹터 전반에 작용한 탓으로 해석된다.

전망: 마이크론의 실적 발표가 AI 메모리 수요의 강도를 확인해준다면 엔비디아에도 긍정적 파급 효과(Read-across)가 예상된다. 미 10년물 금리 5.18%는 성장주·반도체의 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준) 부담을 높이는 수준이라는 점에서, 금리 추가 상승 여부가 단기 등락의 핵심 트리거다.

※ 이번 주 뉴스·화제성 픽으로 선정된 종목입니다. 실적 서프라이즈와 코파일럿 개편이 동시에 맞물리면서 주간 최대 화제를 일으켰습니다.

마이크로소프트는 분기 총매출 $900억(전년비 +18%), 순이익 $358억(전년비 +31%)을 기록했다. 애저(Azure)와 클라우드 서비스 부문은 +43% 성장으로 연간 누적 매출 $1,000억을 돌파했다. 마이크로소프트 365 코파일럿 유료 사용자는 3,000만 명을 넘어섰다. 코파일럿 가격 인하 보도도 부상했다. 1,000석 이상 기업 고객에게 약 30%, 1만 석 이상에는 최대 50% 할인을 10월부터 적용할 계획인 것으로 알려졌다.

기술적으로 주가는 20일 이동평균($500.01) 대비 3.1% 위, 50일 이동평균($475.80) 대비 8.4% 위에서 거래되고 있다. 단기 저항선은 $518 부근, 지지선은 $486 수준이다. 시장 컨센서스(Wall Street Consensus)는 매수(Buy) 의견, 평균 목표주가는 $567.04다.

전망: 코파일럿 업데이트에 대한 시장 반응은 긍정적이지만 AI 전환이 아직 초기 단계인 만큼 과도한 낙관은 경계가 필요하다. 현금흐름 대비 주가배수(P/CFS)는 21배로 5년 평균(25배) 대비 낮아, 투자가 결실을 맺을 경우 추가 상승 여력이 있다고 Motley Fool은 분석했다. 상승 시나리오: 코파일럿 할인 전략이 B2B(기업 간 거래) 대형 고객 채택률을 높이면 Azure 성장 재가속. 하락 시나리오: AI 인프라 자본지출 $1,150억(2026년 연간 추산)에 대한 투자회수율(ROI) 우려가 재점화될 경우 조정 가능.

메타는 전날 +4.5% 급등한 다음날 골드만삭스의 AI 자본 지출 경고에 −3.33% 급락했다. 9월 한 달간 주가는 뮤즈(Muse) AI 어시스턴트 흥행에 힘입어 약 36% 급등한 상태였다. 자회사 리얼리티 랩스(Reality Labs)는 분기 영업손실 $46.2억을 지속하며 수익성 부담을 주고 있다. 아울러 9월 24일(목) 규제 공시를 통해 저커버그 CEO가 2만 7,474주(약 $2,136만)를 매각 계획 하에 처분한 사실도 확인됐다.

전망: 9월 초 이후 메타 랠리를 주도한 뮤즈 AI 모멘텀이 여전하고, AI 에이전트가 인터넷의 '전면 창구'가 될 것이라는 장기 강세론도 유효하다. 상승 시나리오: AI 광고 수익 모델의 가시화, 뮤즈 글래시스(Glasses) 등 하드웨어 채택 가속. 하락 시나리오: 골드만삭스 경고가 기관 투심을 흔들고, 뉴멕시코 법적 리스크가 추가 소송으로 확산될 경우 재조정 가능.

테슬라는 −1.54% 하락 마감했다. 세미 트럭 생산 증대 계획에도 불구하고 목표주가 하향 조정이 주가를 눌렀다. 유럽연합(EU)은 테슬라 FSD(완전자율주행) 시스템에 대한 투표를 최소 12월로 미뤘다고 알려졌다. 투자자들의 다음 관심사는 10월 2일(금) 3분기 판매량 발표와 이후 열릴 3분기 실적 발표로 옮겨가고 있다. 미국 내 EV 시장 점유율은 2019년 80%에서 2025년 연간 기준 43.9%까지 떨어져 BYD 등 경쟁사의 추격이 계속되는 형국이다.

전망: 상승 시나리오: 3분기 판매량이 기대치를 웃돌고 세미 트럭 증산 일정이 구체화될 경우 반등. 시장은 세미 트럭 증산 세부 내용이 제한적이고 로보택시·옵티머스(인간형 로봇) 기대에 따른 밸류에이션 부담도 크다고 판단하고 있다. 하락 시나리오: 3분기 판매량 부진 및 마진 추가 압박이 확인될 경우 추가 조정 가능.

코스피는 전 거래일 7,080.92(+0.90%), 코스닥은 844.48(+0.98%)으로 지난 마감을 마쳤다. 오늘 개장 시 초가는 현재 미확인이므로 방향을 단정하지 않으나, 주말간 뉴욕 지수 상승을 반영한 긍정적 분위기 속에서 출발할 환경이 갖춰져 있다.

관전 포인트는 크게 세 가지다. 첫째, 미 10년물 국채금리 5.18% 수준의 지속 여부다. 금리가 이 수준에서 안정된다면 성장주 및 반도체 밸류에이션 부담을 어느 정도 소화할 수 있지만, 추가 상승하면 고PER(주가수익비율, 주가 대비 수익 배수) 종목의 할인 압력이 커진다. 둘째, 마이크론 Q4 실적(9월 30일 수 장마감 후)에 대한 사전 포지셔닝이다. 마이크론 실적 발표 이후 삼성전자·SK하이닉스 등 메모리 동종 기업(Peer)에 파급 효과가 나타나는 경향이 있다. 셋째, 원·달러 환율이 1,354.9원으로 전일 대비 −0.3원 하락 안정세를 유지 중이어서, 외국인 수급에 우호적인 환경이다.

안전자산 측면에서는 런던 현물 금(XAU/USD)이 $4,261.37/트로이온스로 −0.58% 소폭 조정됐다. 달러인덱스가 101.03(+0.06%)으로 강세를 이어가는 가운데, WTI 원유가 $93.67(+1.36%)까지 오른 점은 정유·화학 섹터에 주목할 요인이다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 비트코인(BTC) 업비트 가격은 ₩114,499,000이며, 바이낸스(Binance) 달러 가격($84,480)에 환율 1,354.9원을 적용한 원화 환산가와의 괴리를 계산하면 김치 프리미엄(국내 거래소 가격이 해외보다 높은 현상)이 소폭 플러스(+) 상태로, 국내 수요가 해외 대비 미미하게 우세함을 시사한다. 테더(USDT)도 업비트에서 ₩1,355로 거래돼 환율(1,354.9원)과 거의 일치하며 정상 범위 내에 있다. 업비트 24시간 거래대금은 XRP 1,622억 원으로 단연 1위이고, BTC 729억 원, ETH 528억 원 순이다. XRP 거래 집중 현상은 단기 투기적 관심이 알트코인으로 쏠린 신호로 해석할 수 있다.

글로벌 수급 측면에서는 9월 25일로 끝난 한 주간 미국 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)에 $24억의 순유입이 발생했는데, 이는 2025년 10월 이후 주간 기준 최대치였으며, 블랙록(BlackRock)의 IBIT가 $12억으로 선두를 달리고 피델리티(Fidelity)의 FBTC가 $7.02억으로 뒤를 이었다. 이더리움(ETH) 현물 ETF도 주간 $6.9억의 순유입을 기록하며 반등해, 2026년 누적 ETH ETF 순유입은 약 $16억에 달한다. 일부 시장 해설에서는 미국 재무부의 장기채 바이백(매입) 계획 발표 이후 비트코인 ETF에 $53억이 유입됐다며 매크로 유동성과의 연계성을 언급했다.

[뉴스] 9월 26일(토) 비트코인은 ETF 순유입이 이어지는 와중에도 가격이 소폭 하락해 ETF 수급과 현물 가격의 괴리가 화두로 떠올랐다. 장기 보유자들의 매물이 $84,000~$85,000 구간에 집중돼 있어 이 수준이 단기 저항선으로 작동하고 있다. 또한 9월 2026년 거래소 해킹 사건(비트겟 $3.875억 규모 침해)이 교환소 인프라 보안 우려를 키웠다는 보도가 있었다. 이더리움은 업비트에서 ₩3,641,000(−0.79%)으로 BTC·XRP보다 상대적으로 더 약한 흐름을 보였다.

관전 포인트: 마이크론 실적(9월 30일 수, 한국시간 10월 1일 목 새벽 5시 30분 KST) 이후 위험자산 선호 심리 변화가 암호화폐 단기 방향에도 영향을 줄 수 있으며, 미 10년물 금리 5%대 유지 여부도 핵심 매크로 트리거다. 단정적 매수·매도 권유는 금지.

작성: 박철웅 기자 | 투자이야기(INVEST STORY) | 2026-09-28 08:50 KST | 본 기사는 정보 제공 목적으로 작성됐으며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com