2026년 10월 첫 거래일, 코스피는 장 초반 −0.34% 하락 출발했지만 오전 11시를 기점으로 방향을 틀었다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)의 역대 최대 매출 어닝 서프라이즈와 9월 반도체 수출 603억 달러 호조가 국내 반도체 대형주를 동시에 밀어 올렸고, 지수는 결국 6,971.35(+1.95%)로 마감했다. 코스닥은 반도체 소재·부품·장비(소부장) 중심의 강세가 더욱 두드러지며 894.29(+4.48%)로 치솟았다. 미국 10년물 국채 금리가 5.29%로 높은 수준을 유지하며 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준) 부담이 상존했음에도, 반도체 실적 가시성이 고금리 역풍을 상쇄했다.

※ 미 국채 금리는 일간 변동을 %p(퍼센트포인트)로 표기. 레벨 수치에 +/− 부호 미부기. KRX 금은 한국거래소 금시장 '금 99.99_1Kg' 기준 원/그램(원/g), 국제 금은 런던 현물(XAU/USD) 기준 달러/트로이온스이며 두 수치는 단위·통화가 달라 직접 비교 불가.

① 마이크론 역대 최대 매출 어닝 서프라이즈 — 반도체 업황 재확인
마이크론은 9월 30일(현지시간, 이하 현지시간) 2026 회계연도 4분기(6~8월) 실적을 발표했다. 매출 542억 달러는 시장 예상치 510억 7000만 달러를 크게 웃도는 어닝 서프라이즈(실적이 기대를 대폭 상회)였다. 마이크론의 2026 회계연도 4분기 매출은 약 542억 달러로, 어닝 서프라이즈를 기록했다. HBM(고대역폭메모리) 2026년 전체 물량이 완판됐다는 발표는 삼성전자·SK하이닉스에 직접적으로 긍정적인 신호로 해석됐다. 이 소식은 1일 개장 전부터 국내 반도체주 반등의 촉매(트리거)로 작용했다.
출처: firebat.co.kr 10월 1일 장전 시황, 이투데이

② 9월 반도체 수출 603억 달러 — 전체 수출의 절반 육박
산업통상자원부에 따르면 9월 반도체 수출은 603억 달러로 전체 수출의 49.9%를 담당했다. 반도체 수출이 600억 달러를 넘어서는 호실적을 기록했으며, 메모리 수요 증가세가 지속되며 수출 물량 확대와 함께 긍정적 신호를 보냈다. 이는 장중 코스피 반등 흐름을 강화하는 재료가 됐다.
출처: 글로벌이코노믹

③ 미 10년물·30년물 국채금리 동반 상승 — 고금리 부담 상존
미국 장기 국채금리 급등 부담에 코스피가 하락 출발했지만, 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체주가 반등하며 지수를 끌어올렸다. 미 10년물 금리는 5.29%(+0.04%p), 30년물은 5.64%(+0.04%p) 수준으로 성장주·반도체 밸류에이션에 이론적 역풍을 형성하고 있다. 30년물 국채금리가 5.50%를 넘어 높은 수준을 기록한 것은 외국인 투자자의 수급 부담으로도 이어졌다. 단, 이날 반도체 실적 모멘텀이 금리 역풍을 일시적으로 압도했다.
출처: 이투데이, 한국경제 마켓

④ 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입 막바지 — 수급 버팀목 약화 우려
삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입이 막바지에 접어들면서, 그동안 두 종목의 수급을 떠받쳐온 기타법인의 매수세가 약해질지 관심이 쏠리고 있다. 최근 하루 200만 주 안팎을 매입한 속도를 감안하면 이르면 10월 초 매입이 마무리될 것으로 예상되며, SK하이닉스는 예정 물량 2,407만 주 가운데 1,715만 주를 취득해 취득률 71.25%를 기록했다. 자사주라는 수급 버팀목이 약해진 이후에는 실적과 메모리 업황이 주가의 주요 변수로 떠오를 전망이며, 10월 중순부터 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 실적 발표가 이어질 예정이다.
출처: 전자신문

① SK하이닉스 (000660) — 거래대금 1위, 반도체 랠리 선봉

SK하이닉스는 이날 +3.21% 상승 마감하며 거래대금 3조 7,660억 원으로 시장 1위를 기록했다. 간밤 마이크론 호실적에 힘입어 국내 반도체 대형주들이 장 초반 약세를 뒤집고 강세를 보였다. HBM 2026년 전체 물량 완판이 확인되면서 SK하이닉스에는 직접적인 긍정 신호로 작용했다. 반도체 소부장 중심으로 코스닥이 급등한 것도 SK하이닉스에 대한 밸류체인 전반의 투자심리를 강화했다.

[수급] 한국투자증권 집계 기준, 외국인은 SK하이닉스를 약 2조 822억 원 순매도, 기관도 4,536억 원 순매도한 것으로 나타났다. 장 초반에는 외국인·기관의 동반 순매도가 뚜렷했으나, 오후 들어 기관이 매수로 전환하며 수급 방향이 일부 바뀌었다. 자사주 매입을 담당하는 기타법인의 대규모 매수가 주가 하단을 지지했다.

[향후 시나리오]
• 상승 시나리오: 10월 중순 3분기 잠정실적 발표에서 HBM3E 매출 비중 확대와 영업이익 시장 기대치 상회가 확인될 경우, 외국인 수급 재유입과 함께 추가 상승 여력이 열린다. AI 메모리 중심의 실적 모멘텀이 외국인 수급을 좌우하며, SK하이닉스의 글로벌 투자자 접근성 확대가 밸류에이션 재평가 가능성을 높인다는 분석이 있다.
• 하락 시나리오: 미 10년물 금리가 5.5%를 돌파하거나, HBM4 고객사 추가 확보 지연, 자사주 매입 종료 후 기타법인 매수세 급감이 겹칠 경우 단기 조정 압력이 커진다. 기타법인 수급에는 기업의 자사주 매입이 포함되는 만큼 자사주 취득이 마무리되면 시장에 유입되던 대규모 매수 물량도 줄어들 가능성이 있다.

② 삼성전자 (005930) — 거래대금 2위, 주주환원 기대와 수급 개선 기대 공존

삼성전자는 +2.79% 마감하며 거래대금 3조 5,545억 원으로 2위를 기록했다. 마이크론 어닝 서프라이즈와 반도체 수출 호조가 반등 동력을 제공했으나, SK하이닉스 대비 상승폭이 다소 제한됐다. 삼성전자는 HBM 고객사 인증 진행 속도가 SK하이닉스 대비 뒤처진 상황이므로, 실적 이전 모멘텀의 강도 차이는 유지될 수 있다고 분석됐다.

[수급] 기관은 삼성전자를 약 4,543억 원 순매도했으며, 외국인 역시 순매도 상위에 삼성전자가 포함됐다. 다만 삼성전자는 외국인 매수세에 힘입은 강세 흐름이 최근 이어졌으며, 메모리 반도체 업황의 장기 호조 전망과 AI 투자 우려 완화, 대규모 주주환원 기대가 겹치면서 증권가의 목표주가 상향도 잇따르고 있다. 기존 잉여현금흐름의 50%를 환원하는 정책에서 더 나아가 2027~2029년에는 50%를 웃도는 수준의 주주환원 방안이 제시될 가능성도 시장에서 거론된다.

[향후 시나리오]
• 상승 시나리오: 10월 중순 3분기 잠정실적 발표에서 HBM 고객사 인증 완료 및 영업이익 회복이 확인될 경우, 주주환원 기대와 결합해 외국인 수급 귀환 가능성이 높아진다. 외국인 귀환 여부는 삼성전자의 실적과 AI 반도체 경쟁력이 좌우할 전망이다.
• 하락/횡보 시나리오: HBM 인증 지연이 장기화되거나 미 국채금리 상승세가 지속될 경우 고금리 부담이 밸류에이션을 짓누를 수 있다. 최근 외국인 매도는 한국 증시에 대한 부정적 시각보다 MSCI 신흥국(EM) 지수를 추종하는 글로벌 패시브 자금의 리밸런싱 영향이 크다는 분석도 있다.

③ KODEX 200 (069500) — 거래대금 3위, 코스피 지수 반등의 직접 수혜

KODEX 200은 코스피200 지수를 1배로 추종하는 대표 ETF(상장지수펀드)로, 이날 +1.80% 상승하며 거래대금 2조 8,464억 원으로 3위에 올랐다. 코스피가 하락 출발 후 강하게 반등하는 장세에서 장 후반 추격 매수와 기관의 지수 바스켓 매매가 대거 유입된 것으로 풀이된다. 시가총액 상위 반도체주의 강세가 지수 상승폭을 확대시켰고, 이 흐름이 ETF 거래대금 급증으로 이어졌다.

[수급] ETF 특성상 투자신탁(기관)과 개인의 매수가 혼재한다. 코스피 장중 상승 전환 이후 외국인과 기관이 각각 순매수로 전환하는 사이 개인이 순매도하는 양상이 관찰됐다. KODEX 200은 지수 방향성에 민감하므로, 기관의 지수 방어성 매수가 주요 수급 요인이었다.

[향후 시나리오]
• 상승 시나리오: 반도체 3분기 실적 발표 시즌(10월 중순)에서 삼성전자·SK하이닉스가 동반 어닝 서프라이즈를 기록하면 코스피200 상승과 함께 KODEX 200 추가 강세 가능성이 열린다.
• 하락 시나리오: 미 국채금리가 추가 상승하거나 외국인 수급이 재차 이탈할 경우 지수 하방과 함께 ETF 가격도 동반 약세가 예상된다.

④ TIGER 200 (102110) — 거래대금 4위, KODEX 200과 쌍두마차

TIGER 200은 미래에셋자산운용이 운용하는 코스피200 추종 ETF로, +1.74% 상승해 거래대금 2조 7,426억 원으로 4위를 기록했다. KODEX 200과 동일한 기초지수를 추종하나 소폭 낮은 등락률을 보였는데, 이는 개별 투자자의 수급 선호와 유동성 차이에 따른 것으로 해석된다. 두 ETF를 합산하면 5조 5,890억 원의 자금이 코스피200 지수 방향에 집중된 셈이다.

[수급 및 향후 시나리오] KODEX 200과 동일한 방향성을 갖는다. 국내 기관의 지수 포지션 조정, 연기금의 자산배분 매매, 개인 투자자의 시장 방향성 베팅이 혼재해 있다. 코스피가 7,000선을 안정적으로 회복하는 데 성공한다면 두 ETF 모두 추가 거래대금 유입이 기대된다. 코스피가 7,000선을 안정적으로 탈환하기 위해서는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 주력 종목에 대한 외국인 수급 유입이 필수적이라는 분석이 나온다.

⑤ KODEX 레버리지 (122630) — 거래대금 5위, 지수 반전 국면에서 베팅 집중

KODEX 레버리지는 코스피200 일간 등락률의 2배를 추구하는 레버리지(지렛대 효과) ETF로, +3.46% 상승해 거래대금 1조 5,058억 원으로 5위에 올랐다. 코스피가 하락 출발 후 강하게 반등하는 장세가 연출되면서 방향성 베팅 수요가 집중됐다. 레버리지 ETF는 지수 변동의 2배를 추구하므로, 코스피 상승분보다 약 1.7~2배가량 높은 등락률을 기록한 것은 정상 범위다.

[수급 및 향후 시나리오] 레버리지 ETF 특성상 개인 투자자의 단기 매매 비중이 높다. 코스피 반등이 추가 이어지는 시나리오에서는 강한 수익률이 기대되지만, 금리·환율 불확실성이 상존하는 현 국면에서는 일간 리셋(복리 구조로 인한 누적 손실) 리스크 관리가 필수다. 미 장기금리가 추가 상승하거나 외국인 순매도가 재개될 경우 낙폭도 2배로 확대된다는 점에 유의해야 한다.

이날 코스피 수급 구도는 장 초반 외국인·기관 동반 매도 → 오후 기관 전환 매수의 흐름으로 요약된다. 장 초반 코스피에서 외국인과 기관이 각각 3,278억 원, 1,203억 원을 순매도하며 6,800선 아래로 밀어냈다. 개인은 4,372억 원을 순매수하며 맞섰다. 그러나 장 오후 들어서는 기관이 순매수로 전환되는 가운데 개인과 외국인은 각각 순매도를 지속했다.

외국인 수급의 구조적 맥락을 보면, 한국투자증권 집계에서 외국인은 SK하이닉스를 약 2조 822억 원, 삼성전자를 약 8,678억 원 순매도한 반도체 중심 매도 패턴을 유지했다. 증권업계는 코스피 급등 이후 나타나는 자연스러운 리밸런싱 과정으로 보고 있다. 반면 코스닥에서는 개인이 순매도하는 가운데 외국인과 기관이 각각 순매수하며 상승세를 뒷받침했다.

기관 수급에서 주목할 점은 자사주 매입 기타법인의 역할이다. 이달 기타법인은 삼성전자 10조 2,955억 원, SK하이닉스 21조 9,832억 원 등 총 32조 2,787억 원을 순매수했다. 이 자사주 매입세가 이르면 10월 초 마무리될 전망이어서, 향후 수급 공백이 발생할 가능성에 시장의 이목이 집중되고 있다.

① 미국 고용지표 (9월 비농업부문 고용, Non-Farm Payrolls) 발표
미국 노동부는 10월 2일(금) 미 동부 오전 8시 30분(한국시간 오후 9시 30분)에 9월 비농업부문 고용지표를 발표한다. 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 경로를 좌우할 핵심 지표인 만큼, 고용이 예상을 크게 웃돌 경우 미 국채금리 추가 상승 → 코스피 반도체주 밸류에이션 부담 증가 흐름이 이어질 수 있다. 반대로 고용 둔화가 확인될 경우 금리 하향 기대가 살아나며 성장주·반도체에 긍정적으로 작용할 것이다.

② SK하이닉스·삼성전자 3분기 실적 발표 일정 대기
10월 중순부터 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 실적 발표가 이어질 예정이다. 두 종목의 3분기 HBM 매출 비중과 영업이익률이 시장 컨센서스를 상회하는지 여부가 외국인 수급 재유입의 열쇠다. 자사주 매입 종료 전후로 발표 시점이 맞물릴 경우 수급 공백을 실적이 메울 수 있는지가 핵심이다.

③ 코스닥 소부장 모멘텀 지속 여부
코스닥은 반도체 소재·부품·장비(소부장)주를 중심으로 강세를 이어갔다. 코스닥이 894.29(+4.48%) 마감하며 코스피 대비 강한 상승폭을 기록한 것은 대형주 중심의 외국인 매도에서 벗어나 중소형 밸류체인 종목군으로 수급이 분산됐음을 시사한다. 내일 이 흐름의 지속성 여부가 코스닥 추가 상승의 관건이다.

④ 원/달러 환율 및 달러인덱스 방향
달러인덱스는 101.62(+0.16%), USD/KRW는 1,357.9원(+1.4원)으로 소폭 달러 강세가 이어지고 있다. 고용지표 결과에 따라 달러 방향이 크게 흔들릴 수 있으며, 원화 약세가 심화될 경우 외국인의 원화 자산 투자 매력도가 감소한다는 점을 유의해야 한다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[시황] 10월 1일 국내 암호화폐 시장은 전반적으로 소폭 상승세를 유지했다. 비트코인(BTC)은 업비트에서 1억 1,434만 5,000원(+0.53%)에 거래됐고, 이더리움(ETH)은 368만 9,000원(+1.01%), 리플(XRP)은 2,045원(+0.84%)을 기록했다. 주식 시장의 급등에 비해 암호화폐 시장의 반응은 상대적으로 제한적이었는데, 이는 미 10년물 국채금리 5.29%라는 높은 실질금리가 위험자산 전반에 부담으로 작용하고 있기 때문으로 풀이된다. 테더(USDT) 업비트 가격은 1,358원(−0.15%)으로 원/달러 환율(1,357.9원)과 거의 정확히 일치하며 안정적인 페깅(pegging·가격 고정) 상태를 유지했다.

[수급] 김치프리미엄(국내 거래소 가격이 해외 대비 높을 때 플러스 부호)을 살펴보면, BTC 업비트 원화 환산가(1억 1,434만 5,000원)와 바이낸스 달러가($84,236)를 환율 1,357.9원으로 환산한 값(약 1억 1,437만 원)이 거의 동일해 김치프리미엄은 사실상 0%에 가까운 중립 수준이다. 이는 국내 투자자의 매수 과열 신호가 없음을 의미한다. 업비트 24h 거래대금은 XRP 1,765억 원, BTC 1,191억 원, ETH 845억 원 순으로, XRP의 활발한 거래가 두드러진다. 글로벌 ETF 수급 면에서는 비트코인이 8만 5,000달러까지 상승한 뒤 되돌림을 보이면서 미국 디지털자산 현물 ETF 4종에서 총 2억 5,110만 달러가 순유출됐다. 특히 BTC ETF에서 1억 4,870만 달러가 순유출되며 전날 6,620만 달러 순유입에서 하루 만에 유출로 전환됐다. 이는 단기 되돌림 구간에서 기관 자금이 차익 실현에 나선 것으로 해석된다.

[뉴스] 전날(9월 29일)까지 이어진 강한 상승 흐름의 배경과 관련해, 비트코인이 최근 가파른 랠리를 연출한 가운데 미국 현물 비트코인 ETF에는 9월 25일로 끝난 주간에 약 24억 달러가 유입됐다. 블랙록과 피델리티를 중심으로 미국 비트코인 현물 ETF에 지난주 약 23억 9,000만 달러가 순유입되며 2025년 10월 이후 최대 규모를 기록했고, 이는 장기간 이어진 약세 투자심리를 완화하는 요인으로 작용했다. 그러나 이날(10월 1일)은 BTC가 고점에서 되돌림을 보이며 ETF 자금도 유출로 전환됐다. 이더리움 공동창업자 조셉 루빈의 연계 지갑에서 약 3억 5,600만 달러 규모의 ETH 대규모 이전이 포착됐다 는 온체인(블록체인 데이터 분석) 뉴스가 시장에 주목받았다(블록미디어).

[관전 포인트] 미국 9월 비농업부문 고용지표 발표(한국시간 10월 2일 오후 9시 30분) 이후 미 국채금리 방향 — 금리 상승 지속 시 비트코인 등 위험자산 추가 조정, 금리 안정 전환 시 ETF 자금 재유입 기대. 단정적 매수·매도 권유 아님.

※ 본 뉴스레터는 투자 참고용이며, 특정 종목·자산에 대한 매수·매도 권유가 아닙니다. 모든 투자 판단과 그에 따른 손익은 투자자 본인에게 귀속됩니다. | 작성: 박철웅 기자 | 발행: 투자이야기(INVEST STORY) | 2026년 10월 1일(목) 15:35 KST

본 리포트는 시장 정보 제공 및 분석 목적이며 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 본문의 뉴스·수치는 작성 시점 web 검색 및 공개 데이터를 근거로 하며 출처를 표기했으나, 속보성 사안은 이후 정정될 수 있습니다. 전망·시나리오는 작성 시점 판단으로 실제와 다를 수 있습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, Josh Park Invest는 본 자료를 활용한 투자 결과에 어떠한 책임도 지지 않습니다.

박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com