2026년 10월 8일(목), 코스피가 전장 대비 2.62% 내린 6,625.93에 마감하며 6,600선 초반까지 밀렸다. 삼성전자가 이날 3분기 잠정실적으로 영업이익 107.4조원을 발표해 시장 기대치를 충족했음에도, 골드만삭스가 사전 경고한 ETF 리밸런싱·옵션 만기·자사주 매입 종료라는 '트리플 수급 악재'에 외국인과 기관의 동반 매도까지 더해지며 지수가 낙폭을 키웠다. 코스닥 역시 −0.69% 하락한 892.27로 마감했다. 미국 10년물 국채금리가 5.28%로 고공 행진을 이어가며 성장주·반도체주 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)에 부담을 더한 점도 하방 압력으로 작용했다.

※ 코스피·코스닥·KRX 금은 KRX 공식 마감가 기준. USD/KRW는 서울 외환시장 종가. WTI·국제 금 현물·미국 국채금리는 해당 세션 종가.

① 삼성전자 3분기 잠정실적 발표 — 영업이익 107.4조원, 기대치 충족
삼성전자는 10월 8일 연결기준으로 매출 195조원, 영업이익 107.4조원의 2026년 3분기 잠정 실적을 발표했다. 전기 대비 매출은 +13.70%, 영업이익은 +20.01% 증가한 수치다. 사전 컨센서스(시장 평균 전망치)는 에프앤가이드 집계 기준 3분기 매출 204조5704억원, 영업이익 110조5736억원이었다. 즉, 영업이익은 기대치를 소폭 하회했으며, 이는 '뉴스에 판다(Sell the News)' 반응으로 이어졌다. 삼성전자는 실적 발표 이후 콘퍼런스콜에서 주주들의 관심도가 높은 사안에 대해 답변을 진행할 예정이다. 출처: 삼성전자 뉴스룸, 머니투데이

② 골드만삭스 '트리플 수급 악재' 경고 — ETF 리밸런싱·옵션 만기·자사주 매입 종료
골드만삭스 FICC·주식 부문은 사전에 발간한 보고서에서 반도체 ETF 리밸런싱과 옵션 만기, 삼성전자 자사주 매입 종료가 한꺼번에 겹치면서 주가 변동성이 커질 수 있다고 분석했다. 운용자산(AUM) 약 140억 달러(약 18조7600억원) 규모의 반도체 ETF 7종이 이날 일제히 리밸런싱에 들어갔으며, 삼성전자 편입 비중이 상한선에 근접해 기계적 매도 물량이 발생할 가능성이 제기됐다. 삼성전자는 지난 8월 24일 시작한 15조원 규모의 임직원 보상용 자사주 매입을 이달 6일 마무리했으며, 이로써 매일 5,000억원 이상을 순매수하던 매수 주체가 시장에서 사라진 것이다. 출처: 전자신문, 한국경제

③ 미국 10년물 국채금리 5.28% 고공 행진 — 성장주 밸류에이션 부담 지속
미국 10년물 국채금리가 5%대를 지속하면서, 올해 코스피 상승을 이끌었던 AI 투자와 반도체 실적 개선 기대가 높아진 상황에서 AI 투자 차질 가능성이 새로운 증시 변수로 떠오르는 모습이다. 오늘 확인된 미국 10년물 금리 5.28%, 30년물 금리 5.66%는 고금리 구간을 유지하고 있으며, 높은 할인율은 미래 이익에 대한 현재가치를 낮춰 반도체·성장주 중심의 코스피에 직접적인 압박 요인이 된다. KB증권 이은택 연구원은 강한 AI 성장 기대와 경기 확장이 유지된다면 높은 금리와 기술주 강세의 공존 가능성이 있다고 평가했으나 , 오늘 국내 증시는 그 기대보다 수급 충격이 앞섰다. 출처: 뉴스핌

삼성전자는 이날 −2.42% 하락으로 거래를 마쳤다. 오전 장 초반에는 실적 발표 직후 반짝 반등 시도가 있었으나, 이내 매도세에 눌려 낙폭을 키웠다. 삼성전자 주가는 이날 획기적인 잠정 실적 발표가 랠리보다는 '뉴스에 팔아라' 반응을 촉발하며 하락했다.

[흐름·뉴스] 삼성전자는 이날 3분기 매출 195조원, 영업이익 107조4000억원을 달성해 잠정실적을 발표했으며, 전년 동기 대비 매출은 +126.59%, 영업이익은 +782.50% 폭증했다. 그러나 증권가에서는 이번 실적을 사실상 '기대 대비 어닝 미스'로 받아들이는 분위기였는데, 최근 메모리 슈퍼사이클(반도체 업황이 수년에 걸쳐 강하게 상승하는 주기)과 고대역폭메모리(HBM) 수요 확대 기대가 커지면서 일부에서는 영업이익이 90조~100조원에 이를 것이라는 전망까지 나왔기 때문이다. 전날 AMD CEO가 삼성 서울 본사를 방문하여 차세대 가속기용 HBM4 공급을 포함한 AI 칩 협력 확대를 논의한 것은 장기적으로는 긍정적인 배경을 제공했지만, 단기적인 주가 지지로는 작용하지 못했다.

[수급] 외국인 및 기관 투자자들은 개장 초 순매도로 전환하여 개인 매수세를 압도하며 주가를 장중 최저치 부근까지 끌어내렸다. 오늘 기관은 삼성전자를 순매도 1위로 약 4,543억원 순매도했으며, 외국인도 약 8,678억원 순매도하며 쌍방 매도 압력이 집중됐다. 반면 개인은 역대 최대 분기 실적 발표를 저가 매수 기회로 활용했다.

[향후 시나리오]

▶ 상승 시나리오: 김동원 KB증권 리서치본부장은 "삼성전자 HBM4는 D램 3사 중 가격이 가장 높은 수준에서 체결될 가능성이 높아 평균판매단가(ASP) 상승을 견인할 것"이라고 전망했다. HBM4 공급 계약이 확정되고, 이달 중 예정된 3분기 실적 콘퍼런스콜에서 4분기 가이던스(기업 자체 전망치)가 기대를 상회할 경우 기관·외국인 수급 복원으로 주가 반등이 기대된다. 트리거: HBM4 수주 발표, 4분기 메모리 가격 반등 확인.

▶ 하락 시나리오: 미국 10년물 금리 5.28% 이상의 고금리 환경이 지속되고, 외국인이 한국 증시 비중 축소 기조를 이어갈 경우 추가 하방 압력이 불가피하다. 자사주 매입 종료로 일간 5,000억원 이상의 매수 주체가 사라진 점도 기술적 지지선 하향 이탈 위험을 높인다. 트리거: 미 연방준비제도(Fed) 추가 금리 인상 시사, 콘퍼런스콜 실망감.

SK하이닉스는 이날 −2.44% 하락했다. 반도체 ETF 리밸런싱 과정에서 삼성전자에서 빠진 자금 일부가 SK하이닉스로 유입될 것이라는 기대도 있었으나, 전반적인 반도체 섹터 매도세를 버티지 못했다.

[흐름·뉴스] 간밤 미국 증시에서 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)가 −6.39% 하락하며 메모리 반도체주 투자심리를 악화시킨 점이 금일 주가 흐름을 선행했다. 골드만삭스는 삼성전자에서 빠져나온 자금 일부가 SK하이닉스와 SK스퀘어, 이수페타시스, 원익IPS, 한미반도체 등으로 이동할 수 있다고 분석 했으나, 실제로는 반도체 전반의 투자심리 냉각으로 수혜를 누리지 못했다. HBM(고대역폭메모리) 시장에서 글로벌 1위 지위를 유지하고 있으며, 추후 AI 가속기 수요가 확대될 경우 최대 수혜주로 꼽힌다.

[수급] 오늘 외국인은 SK하이닉스를 약 2조822억원 순매도해 전체 외국인 순매도 상위 1위를 기록했으며, 기관도 약 4,536억원 순매도했다. 이에 따라 개인이 사실상 유일한 매수 주체로 버티는 형국이었다. 상반기부터 외국인은 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 대규모 차익실현에 나선 반면, AI 투자 확대와 기업지배구조 개선, 안정적인 환율 여건이 맞물리며 일본 증시로 글로벌 자금이 이동했다는 분석이 제기됐다.

[향후 시나리오]

▶ 상승 시나리오: AI 서버 투자가 가속화되고 HBM3E·HBM4 수요 확대가 확인될 경우, SK하이닉스의 독보적인 HBM 선두 지위가 재평가되며 외국인 수급 복귀를 이끌 수 있다. AI 투자 확대가 이어지고 SK하이닉스의 미국 ADR 상장, 반도체 업황 개선 등이 현실화될 경우 외국인 수급이 다시 반전될 가능성도 거론된다. 트리거: 美 빅테크(대형 기술기업) HBM 추가 발주 공시, ADR 상장 절차 완료.

▶ 하락 시나리오: 미국 국채 10년물 5.28%, 30년물 5.66%의 고금리 환경이 장기화되면 성장주·반도체주에 대한 할인율이 높아져 밸류에이션 부담이 가중된다. 외국인의 지속적인 순매도 기조가 이어질 경우 추가 하방 위험이 존재한다. 트리거: 미 연준(Fed) 추가 긴축 시그널, HBM 경쟁사 가격 인하.

KODEX 200은 이날 −2.67% 하락하며, 코스피200 지수를 그대로 추종(1배)하는 ETF(상장지수펀드)임에도 불구하고 코스피 지수 하락률(−2.62%)을 소폭 상회하는 낙폭을 기록했다. 코스피 전반의 하방 압력이 지수 구성 대형주 전반에 고르게 반영된 결과다.

[흐름·뉴스] 삼성전자·SK하이닉스 등 시총 상위 반도체주의 동반 하락이 KODEX 200의 낙폭을 키운 핵심 원인이다. 반도체 ETF 리밸런싱 물량이 시장 전반에 영향을 주면서, 약 140억 달러 규모의 반도체 ETF 7종이 이날 일제히 리밸런싱에 들어간 점 이 KODEX 200을 포함한 지수 추종형 ETF에도 간접적인 하방 압력으로 작용했다. 거래대금이 약 2조4821억원에 달해 개인 투자자들이 지수 급락 국면에서 ETF를 통한 매매를 활발히 진행했음을 보여준다.

[수급] 코스피 지수가 크게 내리는 날, 개인은 통상 KODEX 200을 저가 매수의 수단으로 활용한다. 오늘도 코스피 전체 시장에서 개인이 순매수 기조를 유지한 점과 KODEX 200의 높은 거래대금이 이를 간접적으로 뒷받침한다. 기관·외국인은 인버스형 ETF(지수 하락 시 이익) 수요가 높아졌을 가능성이 있다.

[향후 시나리오]

▶ 상승 시나리오: 삼성전자 콘퍼런스콜에서 긍정적 가이던스가 확인되고 미국 장기금리가 안정되면, KODEX 200은 코스피 반등의 최대 수혜 ETF다. 트리거: 외국인 순매도 기조 전환, 삼성전자·SK하이닉스 동반 반등.

▶ 하락·횡보 시나리오: 반도체 ETF 리밸런싱 여파가 며칠 더 이어지고, 외국인의 코스피200 선물 매도가 지속될 경우 6,500~6,600선 지지 테스트 가능성을 배제할 수 없다. 트리거: 미 국채금리 추가 상승, 코스피200 구성 대형주 추가 하락.

TIGER 미국S&P500은 이날 −0.61% 하락했다. 미국 S&P 500(스탠더드앤드푸어스 500) 지수 자체가 −0.22% 내린 것과 비교하면 낙폭이 컸는데, 이는 원/달러 환율 하락(−1.7원)이 원화로 환산한 ETF 가치를 추가로 끌어내린 영향이다. 즉, 달러 자산의 원화 환산 시 환율 하락이 불리하게 작용한 것이다.

[흐름·뉴스] 미국 S&P 500 지수가 7,801.77로 소폭 하락했으나, 나스닥(NASDAQ)도 27,538.69로 −0.22% 마감해 미국 증시 전반이 약보합 흐름을 이어갔다. 달러인덱스(DXY)가 102.25로 거의 보합을 유지했지만, 원/달러 환율이 1,337.7원으로 하락하며 원화 강세가 이 ETF의 수익률을 추가로 갉아먹었다. 거래대금이 약 1조7819억원에 달해, 국내 증시 하락 국면에서 미국 지수 ETF로 분산 투자를 원하는 수요가 꾸준히 유입됐음을 보여준다.

[수급·향후 시나리오] 개인 투자자들이 코스피 급락 국면에서 미국 분산 투자 수단으로 이 ETF를 적극 활용한 것으로 추정된다. 향후 원화가 더 강세로 전환될 경우 환 손실이 확대될 수 있으며, 반대로 달러가 강세를 회복하면 ETF 수익률이 보강된다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC, 금리 방향을 결정하는 기구)의 향후 회의 결과가 달러·금리 방향을 좌우할 핵심 변수다. 트리거: 미 10월 FOMC 회의 결과, 미국 고용·물가 지표.

KODEX 레버리지는 이날 −5.44% 급락해 거래대금 상위 5위에 랭크됐다. 레버리지 ETF는 코스피200 지수의 일간 등락률을 2배로 추종하도록 설계된 상품이므로, 코스피가 −2.62% 하락하자 이론상 약 −5.24% 내외의 하락이 예상되는데, 실제 −5.44%는 이에 부합하는 흐름이다.

[흐름·뉴스] 코스피 급락 국면에서 레버리지 ETF는 하락 폭이 배로 증폭된다. 거래대금이 약 1조6222억원에 달한 것은, 일부 단기 투자자들이 코스피 반등에 베팅해 저점 매수를 시도하거나, 반대로 추세 하락을 예상하는 투자자들이 매도에 나선 결과로 해석된다. 레버리지·인버스 ETF는 변동성이 클수록 매매가 집중되는 특성이 있다.

[수급·향후 시나리오] 코스피 하락이 지속될 경우 레버리지 ETF는 추가 손실이 배로 확대되는 구조이므로, 단기 트레이딩(매매) 목적이 아닌 중장기 보유는 지수 방향에 대한 확신이 선행돼야 한다. 삼성전자 콘퍼런스콜과 미국 금리 동향이 단기 방향을 결정할 것으로 보인다.

▶ 반등 시나리오: 코스피 6,600선 지지 성공 + 삼성전자 콘퍼런스콜 긍정적 가이던스 → 단기 반등 시 레버리지 ETF 수익률 증폭 수혜.

▶ 추가 하락 시나리오: 미국 10년물 금리가 5.3% 이상으로 더 오르거나 외국인 매도가 이어지면 코스피 6,500선 하향 돌파 위험 → 레버리지 ETF 낙폭도 배로 확대.

오늘 유가증권시장(코스피) 수급은 외국인과 기관의 동반 대규모 순매도가 두드러졌다. 외국인은 SK하이닉스를 약 2조822억원 순매도해 1위를 기록했고, 삼성전자도 약 8,678억원 순매도했다. 기관 역시 삼성전자를 약 4,543억원, SK하이닉스를 약 4,536억원 순매도해 두 종목이 기관 순매도 상위 1·2위를 나란히 차지했다.

반도체 대형주에 대한 외국인과 기관의 '팔자' 기조는 단기 이벤트(자사주 매입 종료, ETF 리밸런싱, 옵션 만기)에서 비롯된 측면이 크다. 코스피가 상반기에 급등하면서 글로벌 펀드들의 비중 조정이 불가피했으며, 하반기에도 외국인의 순매수 전환 가능성은 제한적이라는 전망이 나온다. 반면 개인 투자자는 이날도 대형 반도체주를 중심으로 저가 매수에 나서 외국인·기관 매도 물량의 상당 부분을 소화했다. 이는 지수의 완전한 붕괴를 막는 완충 역할을 했으나, 수급 주도권이 외국인·기관에 있는 한 반등 탄력에는 한계가 있다는 점도 유의해야 한다.

① 삼성전자 3분기 실적 콘퍼런스콜(날짜 미확정 — 이달 중 예정)
삼성전자는 경영 현황 등에 대한 문의사항을 사전에 접수하여 실적 발표 콘퍼런스콜에서 주주들의 관심도가 높은 사안에 대해 답변을 진행할 예정이다. 콘퍼런스콜에서 HBM4 공급 계약·4분기 출하 가이던스가 구체적으로 공개될 경우, 이는 삼성전자뿐 아니라 코스피 반도체 섹터 전반의 방향을 결정할 핵심 이벤트가 될 것이다.

② 미국 고용·물가 지표 및 연준(Fed) 스탠스
미국 10년물 금리가 5.28%, 30년물이 5.66%를 기록하는 고금리 환경이 지속되고 있다. 시장에서는 금리 인상 기대, 높은 국채금리, 스테이블코인 발행사의 규정 준수 비용 증가 등이 위험자산 상승 여력을 제한하는 요인으로 작용하며, CME FedWatch(연준 금리 결정 확률 추정 도구) 데이터상 10월 27~28일 FOMC 회의(한국시간 10월 29일 새벽)에서 25bp(0.25%p) 인상 확률이 60% 이상으로 올라온 상황이다. 이 확률이 더 높아지거나 낮아지는지에 따라 코스피 외국인 수급 방향이 달라질 수 있다.

③ 원/달러 환율 방향
오늘 원/달러 환율은 1,337.7원으로 −1.7원 하락(원화 강세)했다. 원화가 더 강세를 보이면 외국인의 환차익(외화 자산을 원화로 환산할 때 이익)이 줄어 추가 매도 유인이 생길 수 있다. 반대로 달러가 강세로 전환되면 수출주 실적 개선 기대로 반도체주에 호재가 된다.

④ WTI 유가 급등 영향
WTI(서부텍사스산 원유) 유가가 +2.55% 급등해 $90.53/배럴을 기록했다. 유가 강세는 인플레이션(물가 상승) 압력을 높여 연준의 긴축 장기화 우려를 자극할 수 있으며, 이는 국내 에너지 수입 비용 증가로도 이어진다. 내일 에너지·정유 섹터의 움직임에 주목할 필요가 있다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급 분석] 오늘 업비트에서 비트코인(BTC)은 −0.99% 하락한 112,424,000원에 거래됐다. 바이낸스 달러 기준 가격($82,555.98)과 단순 환산(환율 1,337.7원 적용 시 약 110,445,000원)하면, 업비트 가격이 약 1.8% 높은 수준으로 국내 수요가 해외 대비 소폭 강한 상태(김치프리미엄 양수)를 유지하고 있다. 이더리움(ETH)과 XRP도 각각 −0.85%, −1.81% 하락하며 전반적인 약세를 보였다. 국내 업비트 24시간 거래대금은 XRP가 2,089억원으로 가장 활발했고, BTC 1,371억원, ETH 1,018억원 순이었다. XRP의 거래 활발도가 BTC를 상회한 것은 국내 투자자들이 규제 불확실성 해소 기대를 반영해 알트코인(비트코인 이외 암호화폐) 베팅을 이어가고 있음을 시사한다.

[글로벌 수급 — 비트코인 현물 ETF] 10월 7일 미국 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)는 블랙록 IBIT에서 $207.7M(약 2,779억원), 피델리티 FBTC에서 $105.1M, 기타 펀드 합산으로 총 순유출액이 약 $484.9M(약 6,484억원)에 달해 단일일 기준 대규모 순유출을 기록했다. 반면 10월 6일(화)에는 비트코인 ETF가 약 $119M 순유입을 기록했으나, 이더리움 ETF는 6거래일 연속 순유출로 누계 유출액이 약 $408M에 달했다. 이처럼 7일의 급격한 ETF 순유출이 비트코인 가격 하락 압력으로 작용하며 8일 국내 시장에도 영향을 미쳤다. 출처: Farside Investors, Crypto Times

[뉴스 분석] 앞선 주간에 비트코인 ETF가 2026년 최대 주간 순유입을 기록했음에도, 금리 인상 기대와 높은 국채금리, 스테이블코인 발행사에 대한 규제 강화 논의가 위험자산 전반의 상방을 제한하는 변수로 부각됐다. 시장 데이터에서는 10월 27~28일 FOMC 회의(한국시간 10월 29일 새벽)에서 25bp 인상 확률이 60% 이상으로 높아진 것이 암호화폐 시장에도 부담 요인으로 작용하고 있다. 미국 10년물 국채금리 5.28%와 30년물 5.66%는 '무위험 수익률(국채 투자로 얻는 이자)'을 높여, 암호화폐 같은 위험자산의 상대적 매력을 낮추는 구조적 환경이 지속되고 있다. 출처: Investor Ideas(Bitfire Research)

※ 본 뉴스레터는 투자 참고용이며 특정 종목·자산의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. | 작성: 박철웅 기자 | 투자이야기(INVEST STORY) | 2026-10-08 15:35 KST

본 리포트는 시장 정보 제공 및 분석 목적이며 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 본문의 뉴스·수치는 작성 시점 web 검색 및 공개 데이터를 근거로 하며 출처를 표기했으나, 속보성 사안은 이후 정정될 수 있습니다. 전망·시나리오는 작성 시점 판단으로 실제와 다를 수 있습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, Josh Park Invest는 본 자료를 활용한 투자 결과에 어떠한 책임도 지지 않습니다.

박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com