2026년 10월 13일(화) 국내 증시는 중국 창신메모리(CXMT)의 차세대 서버용 D램 연내 출시 선언이 점화한 외국인 투매에 휩쓸리며 코스피가 장중 서킷브레이커(주가가 급락하면 거래를 일시 중단하는 제도)까지 발동됐다. 코스피는 6,035.35(−5.46%)로 마감했고, 코스닥도 837.03(−1.43%)으로 내려앉았다. SK하이닉스와 삼성전자는 합산 거래대금 1조 3,247억 원에 달하는 외국인 매도 물량을 받아내며 이틀 연속 급락했다.

※ 미국 10·30년물 금리는 레벨 수치이며, 일간 변동이 0.00%p로 보합권. 국채금리 레벨 수치에는 +/− 부호를 붙이지 않습니다. USD/KRW는 최근 60거래일 범위(1,333.7~1,498.2원) 내 하단에서 6.2% 지점의 하단권임.

① 코스피 장중 서킷브레이커 발동
13일 코스피 지수가 8% 가까이 폭락하면서 유가증권시장에 서킷브레이커가 발동됐다. 한국거래소는 이날 오후 1시 28분 32초를 기해 서킷브레이커 발동을 공시했다. 서킷브레이커는 코스피가 전장 종가 대비 8% 이상 하락한 상태가 1분간 지속되면 향후 20분간 유가증권시장 매매거래를 중단하는 조치다. 이후 낙폭이 다소 줄며 코스피는 6,035.35(−5.46%)에 최종 마감했다. 출처: 경향신문

② CXMT, 4F² 서버용 D램 연내 출시 선언 — K반도체 투심 직격
차오칸위 CXMT 총재는 지난 10일(현지시간) 중국 상하이에서 열린 반도체 산업 행사에서 올해 연말까지 독자 개발한 차세대 D램 '4F²(포에프스퀘어)' 구조의 서버용 D램 DDR5 제품을 출시하겠다고 밝혔다. 반도체 업계는 삼성전자가 2028년에 10나노미터 이하 차세대 공정에서 4F² 기술을 도입해 제품을 생산할 것으로 전망하며, SK하이닉스도 지난해 4F² 관련 기술 로드맵을 공개했지만 양산 계획을 밝힌 적은 없다. 출처: 서울신문

③ 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입 종료 — 수급 방패 소멸
삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 종료됨에 따라 국내 증시를 떠받칠 수급 주체도 사라지면서 외국인 투자심리 회복이 절실한 실정이다. 그동안 수급 완충 역할을 했던 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 종료 수순에 들어가면서 수급 체력도 약화하고 있다. 출처: 헤럴드경제

④ 미국 반도체주 동반 하락 — 간밤 필라델피아 반도체지수 약세 전이
중국 반도체 제조업체 창신메모리(CXMT)가 차세대 D램을 연내 출시하겠다고 예고한 가운데 미국 뉴욕 증시 반도체·기술주가 하락한 데 이어 국내 증시도 영향을 받았다. 마이크론이 약 3.8%, 샌디스크가 약 6% 내렸다. 출처: 머니투데이

아래 분석에서 '거래대금'은 오늘 한 종목에서 실제 사고팔린 금액의 총합을 의미합니다. 거래대금이 클수록 그 종목에 시장의 이목이 집중됐다는 신호입니다.

SK하이닉스는 오늘 −10.09% 급락하며 종가 1,443,000원에 마감했다. 중국 메모리 업체 창신메모리(CXMT)의 기술 추격에 대한 우려가 국내 반도체주를 덮쳤다. SK하이닉스는 13일 장중 10% 넘게 떨어져 144만 원 아래로 내려갔다. 이는 지난 8월 6일(-10.37%) 이후 약 두 달 만의 두 자릿수 낙폭이다.

[수급] 외국인은 이날 코스피에서 약 2조 4,452억 원을 순매도 중이었고, 개인과 기관이 각각 1조 6,090억 원과 7,416억 원 순매수로 대응했다. 두 종목은 전날에도 각각 4.4%, 4.5% 하락했으며, 중국 반도체 기업의 기술 개발 소식이 이미 주가에 부담을 줬지만 이날도 외국인의 매도세가 이어지면서 하락 압력이 한층 커졌다. 출처: 머니투데이, 핀포인트뉴스

[관련 뉴스 — CXMT 4F² 충격] 창신메모리가 차세대 4F² 기술을 적용한 서버용 DDR5 메모리 모듈을 올해 말까지 출시하며 서버용 D램 시장 공략을 강화한다고 밝혔다. 창신메모리의 글로벌 D램 매출 점유율은 7.6%에서 9.5%로 상승했다. 다만 CXMT가 삼성전자보다 기술적으로 앞섰다고 단정하기는 어렵다. CXMT가 연내 출시할 제품에는 4F² 기술이 일부만 적용될 가능성이 있으며, 제품을 선보이는 것과 대규모 양산에 성공하는 것은 별개다. 실제 경쟁력은 생산 수율과 원가, 고객사 확보 여부에 따라 달라진다. 출처: 딜사이트, 머니투데이

[향후 시나리오]

▶ 반등 시나리오: 제품 공개 일정만으로 기술 상황을 판단하기는 어렵다는 점에서, 실제 경쟁력은 양산 수율과 생산비용, 전력 효율, 서버 고객의 인증을 통해 확인해야 한다. CXMT의 양산 가능성에 의구심이 제기되거나, 미국 빅테크의 HBM(고대역폭메모리) 수요 지속이 확인될 경우 과매도 인식에 따른 기술적 반등이 나타날 수 있다. 트리거: CXMT 양산 실패 보도, SK하이닉스 3분기 실적 호조 확인.

▶ 추가 하락 시나리오: AI 인프라 투자의 자금조달 및 수익성 우려, 중국 CXMT의 기술 추격, 외국인 매도에 따른 수급 부담이 겹쳤다는 분석이 나온다. 외국인 매도세가 지속되고 CXMT가 연말 제품 출시를 현실화할 경우 서버용 D램 가격 협상력 약화 우려로 추가 하락 압력이 이어질 수 있다. 트리거: CXMT 출하 증거 등장, 10년물 금리(현 5.24%) 추가 상승. 출처: 머니투데이

삼성전자는 오늘 −7.39% 하락하며 종가 232,000원에 마감했다. 삼성전자는 3.59% 하락한 241,500원으로 출발한 뒤 낙폭을 빠르게 키웠으며, 장중 한때 228,000원까지 밀리며 하락률이 8.98%에 달했다.

[수급] 삼성전자와 SK하이닉스는 전날 각각 4.4%와 4.5% 급락했으나, 수급이 극도로 위축된 상태에서 이날도 외국인의 투매가 이어지며 하락세가 지속됐다. 유가증권시장에서 외국인은 약 2조 194억 원, 기관은 1,109억 원을 순매도했으며, 외국인은 5거래일 연속 순매도세를 이어갔다. 출처: SBS Biz, 파이낸셜뉴스

[관련 뉴스] 시장에서는 삼성전자가 2028년께 4F² D램 양산에 들어갈 것으로 전망하며, 창신메모리의 계획대로 연내 출시되면 이 기술에서 삼성전자·SK하이닉스보다 앞서게 되는 셈이라는 우려가 제기됐다. 유가증권시장에서 외국인의 올해 누적 순매도 규모가 약 199조 원을 넘어섰다. 출처: 서울경제

[향후 시나리오]

▶ 반등 시나리오: 삼성전자의 3분기 잠정실적(영업이익)이 시장 기대치를 상회할 경우 실적 안도 매수세가 유입될 수 있다. 트리거: 삼성전자 3분기 잠정실적 발표(이달 중 예정·구체 날짜 확인 필요), CXMT 양산 한계 부각.

▶ 추가 하락 시나리오: 외국인 수급이 반도체 실적 피크아웃(정점 이후 상승세 둔화)을 예상하며 매도를 지속하고, 삼성전자 자사주 매입이 마무리된 이후의 수급 공백도 변수로 부상했다. 트리거: 외국인 매도 지속, 미국 10년물 국채금리 5.24% 이상 추가 상승 시 성장주·반도체 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준) 압박 강화. 출처: 파이낸셜뉴스

KODEX 200은 코스피200 지수를 1배로 추종하는 대표 인덱스 ETF(상장지수펀드)로, 오늘 −6.25% 하락하며 종가 95,250원에 마감했다. 코스피 전체가 급락하면서 시장 전체를 사고파는 도구인 인덱스 ETF에도 거액의 자금이 몰렸다. 거래대금이 약 3조 8,426억 원에 달한 것은 개인과 기관이 하락장에서 인덱스로 분산 대응에 나선 결과로 해석된다.

[수급] 외국인과 기관의 매도세가 대형주와 성장주를 압박하는 가운데, 개인 투자자가 양 시장에서 순매수세를 보이며 낙폭을 일부 방어했다. KODEX 200의 거래대금 급증은 지수 차원의 저가 매수 수요와 ETF를 통한 공매도(하락에 베팅하는 거래) 수요가 함께 유입됐을 가능성을 시사한다. 출처: 파이낸스투데이

[향후 시나리오]

▶ 반등 시나리오: 코스피 전반의 낙폭 과대 인식이 퍼지고, 이달 말 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 결과가 금리 동결로 확인될 경우 인덱스 중심의 반등 수요가 유입될 수 있다. 트리거: 10월 FOMC 금리 동결 결정, 외국인 순매도 둔화.

▶ 추가 하락 시나리오: 반도체 업종 추가 하락이 코스피 전체를 끌어내릴 경우 지수 추종 ETF도 동반 하락 불가피. 트리거: SK하이닉스·삼성전자 추가 급락, 외국인 매도 가속.

KODEX 레버리지는 코스피200 일간 등락의 2배를 추구하는 레버리지 ETF다. 오늘 코스피가 크게 하락하면서 −12.45%라는 증폭된 낙폭을 기록했으며, 종가는 81,965원이다. 거래대금이 약 2조 3,350억 원에 달한 것은 단기 반등에 베팅하는 개인 투자자들의 역발상 매수(이른바 '불타기')와, 오늘 하락을 피하지 못한 투매가 함께 섞인 결과로 분석된다.

[수급] 레버리지 ETF 특성상 기관·외국인보다 개인 투자자 비중이 절대적으로 높다. 급락장에서 개인이 저점 매수 목적으로 레버리지 ETF를 적극적으로 담는 패턴이 반복됐으며, 오늘도 유사한 흐름이 감지된다.

[향후 시나리오]

▶ 반등 시나리오: 코스피 반등 시 수익이 2배로 증폭되는 구조이나, 변동성이 높은 구간에서 '시간 가치 손실(변동성 소멸 효과)'이 발생한다는 점을 유의해야 한다. 트리거: 코스피 기술적 반등, 외국인 매도 진정.

▶ 추가 하락 시나리오: 지수가 추가 하락할 경우 손실이 2배로 증폭되며, 현 미국 10년물 금리 5.24% 수준의 고금리 환경은 성장주·위험자산 전반에 밸류에이션 부담으로 작용한다. 단기 트레이딩 목적이 아닌 중장기 보유는 구조적으로 불리하다.

TIGER 200은 미래에셋자산운용이 운용하는 코스피200 지수 추종 ETF로, KODEX 200의 경쟁 상품이다. 오늘 −6.16% 하락하며 종가 95,610원을 기록했다. KODEX 200과 마찬가지로 인덱스 ETF에 자금이 집중됐으며, 두 종목의 거래대금 합산은 약 6조 1,739억 원에 달한다. 지수 급락 국면에서 개인 투자자들이 ETF를 통해 분산 매수 또는 저가 대응에 나선 패턴이 이날도 반복됐다.

[수급] TIGER 200은 연기금·기관의 패시브(지수 추종) 펀드 리밸런싱(자산 비중 재조정) 수요가 일부 포함된다. 코스피 급락 시 리밸런싱 매수가 유입되는 경우가 있으나, 오늘처럼 외국인 매도세가 강한 날에는 그 효과가 제한적이다.

[향후 시나리오]

▶ 반등 시나리오: 코스피 기술적 지지 확인 시 TIGER 200·KODEX 200 모두 인덱스 레벨에서 동시 반등. 트리거: 외국인 순매수 전환, FOMC 금리 동결.

▶ 추가 하락 시나리오: 반도체 업종 추가 하락, 원·달러 환율이 60거래일 범위 상단(1,498.2원)을 향해 빠르게 상승할 경우 외국인의 원화 자산 추가 매도가 복합 하락 압력으로 작용할 수 있다.

오늘 코스피 급락의 핵심 주체는 외국인의 대규모 순매도였다. 외국인은 코스피에서 약 2조 4,452억 원을 순매도했으며, 개인과 기관이 각각 1조 6,090억 원과 7,416억 원의 순매수로 대응했으나 낙폭을 막기에는 역부족이었다. 유가증권시장에서 외국인의 올해 누적 순매도 규모는 약 199조 원을 넘어섰다.

외국인은 5거래일 연속 순매도세를 이어가고 있다. 변준호 IBK투자증권 연구원은 "삼성전자가 양호한 실적을 발표했음에도 주가가 급락했다"며 "외국인 매도 압력이 지속·강화되고 있다"고 말했다. 외국인 매도 압력은 2분기부터 강화됐으며, 최근에는 일관되게 순매도를 지속하고 있다. 출처: 연합인포맥스

[기관 수급] 기관은 장중 일부 순매수로 방어에 나섰으나, 외국인의 대량 매도 앞에 완충 역할이 제한됐다. 기관의 거래소 순매도 상위 종목은 SK하이닉스와 SK스퀘어, 삼성SDI, 한미반도체 순이었으며, 순매수 상위로는 삼성중공업, 신한지주 등 방어주·금융주가 꼽혔다. 이는 오늘 시장에서 반도체에서 비(非)반도체 업종으로의 순환 흐름이 일부 감지됐음을 의미한다. 출처: 한국투자증권

전문가들은 외인 복귀 시점을 예측해서 투자하겠다는 접근은 경계하라고 조언하며, 실제적인 매도세 둔화를 확인하며 움직여야 한다고 강조했다. 출처: 헤럴드경제

① 미국 국채금리 레벨(10년물 5.24%, 30년물 5.60%)의 압박
미국 10년물 국채금리가 5.24%, 30년물이 5.60%에 머물고 있다. 장기금리가 이 레벨을 유지하면 반도체·성장주의 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)이 계속 압박받는다. 채권 대비 주식 매력도가 낮아지므로 외국인의 한국 주식 매도 유인이 지속될 수 있다. 금리 레벨이 낮아지는 신호 없이는 반도체 반등이 제한적이라는 점을 유의해야 한다.

② 10월 FOMC 일정 확인
이상연 신영증권 연구원은 "10월 FOMC에서 기준금리 동결 가능성도 있는 만큼 현재 시세에 맞춰 전략을 짜는 것보다는 관망하는 전략이 더 맞다"고 말했다. 연방준비제도(Fed, 연준)의 FOMC는 10월 28~29일(현지시간·미 동부 기준, 한국시간으로는 10월 29~30일) 예정이다. 금리 결정 성명 발표는 현지시간 10월 29일 오후 2시(한국시간 10월 30일 새벽 3시) 예정이나, 정확한 분 단위 일정은 연준 공식 채널로 재확인이 필요하다. 출처: 머니투데이

③ CXMT 서버 D램 양산 현실성 검증 여부
CXMT의 구체적인 제품 사양과 출시 일정, 실제 양산 여부는 아직 공개되지 않았다. 업계에서 CXMT 발표의 과장 여부에 대한 반론이 제기될 경우 과매도 인식이 확산되며 반도체주 반등의 트리거가 될 수 있다. 반대로 CXMT가 추가적인 기술 진전을 공개하면 매도세가 재가속될 수 있다. 출처: 글로벌이코노믹

④ 환율 — 하단권 유지 여부
원·달러 환율은 현재 1,343.9원으로, 최근 60거래일 범위(1,333.7~1,498.2원) 내 하단에서 6.2% 지점의 하단권에 위치한다. 오늘 9.7원 상승했으나 20거래일 변화율(+0.58%)과 추세는 혼조다. 환율이 현 하단권을 유지하는 한 외국인 원화 자산의 급격한 추가 이탈 유인은 제한적이나, 만약 급격한 환율 상승(원화 약세 전환)이 발생한다면 외국인 매도 심리를 자극할 수 있다.

⑤ 안전자산 수요 — KRX 금·국제 금 현물 동향
KRX 금은 181,100원/g(+0.63%), 국제 금 현물은 $4,184.64/트로이온스(+0.37%)로 동반 강세다. 증시 급락 속 안전자산 선호 심리가 금 가격을 지지했으며, 달러인덱스가 −0.16% 소폭 하락했음에도 금이 오른 것은 순수 안전자산 수요가 작용한 결과로 볼 수 있다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

오늘 국내 암호화폐 시장은 주식시장과 대조적인 흐름을 보였다. 코스피가 −5.46% 폭락하는 사이, 비트코인(BTC)은 업비트에서 24시간 기준 +2.07% 상승하며 1억 1,316만 1,000원을 기록했다. 이더리움(ETH)은 +3.32%, 리플(XRP)은 +2.42%로 주요 알트코인도 동반 강세를 보였다. 전통 자산 시장의 공포가 역설적으로 일부 자금을 암호화폐로 유입시키는 '디커플링(분리)' 현상이 나타난 하루였다.

[수급] 비트코인 김치프리미엄(국내 거래소와 해외 거래소의 가격 차이를 나타내는 지표, '+'면 국내 매수세 과열)은 바이낸스(Binance) 기준 $83,743.99 대비 업비트 원화가를 달러로 환산하면 소폭의 양(+)의 프리미엄이 나타난다. 이는 국내 투자자들의 BTC 매수 수요가 해외보다 다소 강하게 형성됐음을 의미한다. 테더(USDT)의 경우 업비트에서 1,353원에 거래됐으며, 달러 기준 가격($1.00)과 비교해 원·달러 환율(1,343.9원)을 소폭 상회하는 수준으로 보합 성격이다. 업비트 24시간 거래대금은 XRP 1,842억 원, BTC 1,457억 원, ETH 881억 원 순으로, XRP가 오늘 가장 활발히 거래됐다. 파사이드 인베스터(Farside Investors) 데이터에 따르면, 현지시간 10월 12일 미국 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드) 시장에서 총 6,540만 달러(약 872억 원)가 순유출됐다. 기관의 ETF 자금이 하루 유출로 전환된 것은 주식 시장 전반의 변동성 확대와 맞물린 포지션 정리 수요로 해석된다. 출처: 이코노미블록

[뉴스] 암호화폐 시장의 오늘 상승 배경에는 크게 두 가지 흐름이 맞물렸다. 첫째, 달러인덱스가 −0.16% 소폭 하락하면서 달러 약세 기조가 비트코인을 포함한 위험자산(리스크 온 자산)에 우호적으로 작용했다. 둘째, 2026년 3분기 비트코인은 42.71%라는 눈에 띄는 상승률을 기록하며 강한 반등세를 보였고, 이 기간 미국 내 비트코인 현물 ETF에는 약 63억 달러가 유입되면서 기관 투자자들의 관심이 크게 되살아났다는 배경이 이미 형성돼 있었다. 기관 자금의 저변이 확대된 상황에서 주식 시장 급락이 암호화폐의 상대적 매력을 부각시킨 것으로 볼 수 있다. 기관 투자자들의 자금 유입 창구가 ETF로 제도화되면서 하락 시마다 대기 매수세가 유입되는 구조가 안착했다는 분석도 나온다. 출처: 인터랙티브크립토, 글로벌이코노믹

▶ 내일 관전 포인트: 미국 현물 비트코인 ETF의 자금 흐름이 순유출에서 순유입으로 전환되는지, 그리고 10월 FOMC(10월 28~29일 현지시간, 한국시간 10월 29~30일) 금리 결정 기대가 BTC의 $84,000 돌파 지지력을 유지할 수 있을지가 핵심이다. 단정적 매수·매도 판단은 삼가야 한다.

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작성: 박철웅 기자 | 투자이야기(INVEST STORY)

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박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com