22일(목) 코스피(KOSPI)가 전 거래일 대비 −3.52% 급락하며 5,533.77에 마감했다. 전날 약 +3%대 급등 이후 쏟아진 차익실현 매물과, 삼성전자·SK하이닉스 합산 55조원 규모 자사주 매입 종료에 따른 수급 공백이 겹치면서 지수를 끌어내렸다. 코스닥(KOSDAQ)도 −3.62% 급락한 764.10으로 장을 마쳤다. 간밤 뉴욕 증시가 스페이스X·슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer) 실적 호조에 일제히 상승했음에도, 국내 증시는 내부 수급 변수를 극복하지 못했다.

※ KRX 금은 한국거래소 금시장 '금 99.99_1Kg' 기준 원/그램(원/g), 국제 금은 런던 현물 XAU/USD 기준 달러/트로이온스. 단위·통화가 다르므로 두 값을 직접 비교하지 않습니다.

① 삼성전자·SK하이닉스, 55조 자사주 매입 동시 종료
SK하이닉스는 21일 약 40조 43억원을 들여 보통주 2,407만주를 취득함으로써 자사주 매입을 마쳤으며, 취득 주식 전량을 소각할 예정이다. 발행주식의 약 3.3%에 해당하는 물량이다. 전날 급등에 따른 차익실현 매물에 더해 주가를 지지해 온 자사주 매수 수요가 사라진 점이 수급 변수로 작용했다. 삼성전자도 15조원 규모 자사주 매입을 마무리함으로써, 두 종목 합산 55조원 규모의 수급 지지대가 동시에 소멸한 셈이다. (뉴스핌)

② 간밤 미 뉴욕증시 — 스페이스X 첫 흑자·슈퍼마이크로 급등에 AI주 반등
21일(현지시간) 뉴욕증시에서 주요 지수가 상승 마감했다. 테슬라와 스페이스X 합병 기대, 슈퍼마이크로컴퓨터 실적이 AI 관련주에 대한 투자 심리를 되살렸다. 스페이스X는 3분기 매출이 전년 대비 161% 급증하며 상장 이후 첫 흑자를 달성했고, AI 사업은 9배 급성장했다. AI 서버 제조업체 슈퍼마이크로컴퓨터도 AI 플랫폼 수요 증가를 이유로 기존 예상을 웃도는 매출 전망을 제시하며 주가가 9.6% 급등했다. 다만 로이터 통신은 주요 기업의 실적이 투자심리를 뒷받침했지만 시장의 관심은 막대한 AI 인프라 투자 비용을 감당할 수익성이 실제로 확보되는지에 여전히 쏠려 있다고 전했다. (뉴스핌, 뉴데일리)

③ 메타(Meta) 3분기 실적 — 매출 상회, 일회성 비용에 순이익 쇼크
메타의 3분기 매출은 646억 1백만달러로 전년 동기 대비 26% 늘어 월가 예상치 약 633억달러를 웃돌았다. 다만 98억 9천만달러 규모의 소송 관련 비용을 반영하면서 순이익은 예상에 못 미쳤다. 4분기 매출 전망을 730억~760억달러로 제시하며 중간값은 예상치를 상회했고, 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 3.79% 올랐다. 그러나 메타의 잉여현금흐름(FCF) 적자 전환 우려는 국내 증시 반등을 제약한 요인으로 언급됐다. (중기이코노미)

④ 외국인 반도체 수급 변화 — 삼성전자 4거래일 연속 순매수, SK하이닉스 매도세 지속
외국인은 지난 16일부터 21일까지 4거래일 연속 삼성전자를 순매수했으며, 순매수 규모는 16일 1,992억원에서 21일 4,722억원으로 확대 추세를 나타냈다. 반면 외국인은 지난달 21일부터 이달 20일까지 18거래일 연속 SK하이닉스를 팔아치웠고, 누적 순매도액은 16조 1,669억원에 달했다. (파이낸셜뉴스, 헤럴드경제)

⑤ 국내시장복귀계좌(RIA) 잔고 4개월 만에 2,800억원 감소
정부가 해외주식 투자자의 국내 증시 복귀를 유도하기 위해 도입한 국내시장 복귀계좌(RIA) 잔고가 4달 만에 약 2,800억원 줄어든 것으로 나타났다. 가입계좌 수는 꾸준히 늘었지만 잔고는 오히려 감소하면서 세제 혜택을 통한 국내 증시 복귀 정책의 실효성에 의문이 제기되고 있다. (데일리안)

SK하이닉스는 이날 −5.49% 급락 마감하며 거래대금 2조 9,883억원으로 코스피 최상위권을 기록했다. 자사주 매입 종료 충격이 직격탄이었다. SK하이닉스는 전날(21일) 약 40조 43억원을 들인 자사주 매입을 마쳤고, 전량 소각 예정이다. 주가를 꾸준히 지지해 온 수급 기반이 하루아침에 사라졌다는 점에서 시장의 반응은 즉각적이었다.

수급: 외국인은 지난달 21일부터 이달 20일까지 18거래일 연속 SK하이닉스를 순매도했으며, 누적 순매도액은 16조 1,669억원에 달했다. 증권업계는 SK하이닉스 자회사 솔리다임(Solidigm)의 중복상장 논란 등이 불거지면서 수급 차별화가 생긴 것으로 보고 있다. 허재환 유진투자증권 연구원은 "지배구조 개선과 주주환원은 기대에 미치지 못하고 있다"고 지적했다.

향후 시나리오: 향후 AI 투자 심리 개선과 추가 주주환원 정책이 외국인 수급 변화의 관건이 될 전망이다. ▲상승 시나리오: 솔리다임 상장 논란이 해소되고 외국인 매도세가 완화되며 AI 서버용 HBM(고대역폭메모리) 수요가 재확인될 경우 반등 가능. ▲하락 시나리오: 자사주 수요 소멸로 추가 하락 압력이 지속되고, 외국인 매도가 재차 확대될 경우 지지선 이탈 위험. 핵심 트리거는 솔리다임 중복상장 이슈 해소 여부와 AI 고객사의 HBM 발주 확인이다.

KODEX 200(코덱스 200)은 코스피200 지수를 그대로 추종하는 ETF(상장지수펀드, 주식처럼 거래할 수 있는 펀드)로, 이날 −3.57% 하락해 86,525원에 마감했다. 거래대금은 2조 6,214억원을 기록했다. 코스피 시가총액 상위 종목들이 동반 급락하면서 지수 전체의 하락폭을 그대로 반영했다.

수급: 장 초반 매수세를 보였던 외국인이 장 중 매도세로 돌아서면서 낙폭이 확대됐다. 오후 1시 기준 외국인과 기관이 각각 2,229억원, 417억원 순매도 중이었고, 개인 홀로 2,704억원 순매수하며 지수 하단을 방어했다. 외국인이 장 초반 순매수로 시작했다가 장 중반 이후 매도 전환한 패턴은, 지수 반등에 대한 확신 부재를 드러냈다.

향후 시나리오: ▲상승 시나리오: 외국인 반도체 수급이 개선되고 글로벌 AI 투자 심리가 회복될 경우 KODEX 200이 지수 반등의 수혜를 직접적으로 받을 수 있음. ▲하락 시나리오: 반도체 대형주 약세가 지속될 경우 코스피200 전체 하방 압력이 유지됨. 핵심 트리거는 외국인의 반도체주 순매수 전환 여부다.

삼성전자는 이날 −4.03% 하락해 214,500원에 마감했다. 거래대금은 2조 3,862억원이었다. 전날 급등 이후 차익실현 매물이 쏟아졌고, SK하이닉스와 함께 자사주 매입까지 동시에 종료되면서 하락폭이 확대됐다.

수급: 외국인은 지난 16일부터 21일까지 4거래일 연속 삼성전자를 순매수했으며, 순매수 규모는 21일 기준 4,722억원으로 확대 추세였다. AI 인프라 기업들의 실적 호조가 투자심리를 자극한 가운데 그동안 집중적으로 팔아치워온 삼성전자에 저가 매수세가 유입되는 모습이다. 외국인들이 대규모 연속 매도 후 순매수로 돌아선 데다 순매수 규모도 확대 추세를 보이고 있어, 한지영 키움증권 연구원은 외국인의 반도체 수급 변화에 주목할 필요가 있다고 진단했다. 삼성전자에 대한 외국인 순매수가 이어지고 SK하이닉스 순매도 압력이 완화된다면 코스피 하방 지지력이 회복될 가능성이 있다는 설명이다.

향후 시나리오: 증권가에서는 최근 외국인 매도세를 경쟁력 약화에 따른 이탈보다 글로벌 지수 리밸런싱(지수 구성 비중 재조정)에 따른 일시적 수급 조정으로 해석하고 있다. 리밸런싱이 마무리되고 실적 개선이 확인될 경우 외국인 자금이 다시 유입될 가능성이 높다는 전망이 나온다. ▲상승 시나리오: 외국인 순매수 추세 지속 및 HBM4·파운드리 수주 성과 확인 시. ▲하락 시나리오: AI 인프라 투자 심리 재냉각 및 추가 차익실현 매물 출회 시. 핵심 트리거는 3분기 실적 발표와 외국인 순매수 지속 여부다.

KODEX 레버리지는 코스피200 일간 수익률의 2배를 추구하는 레버리지 ETF(지수 등락의 2배를 추구하는 고위험 펀드)다. 이날 −6.93%를 기록하며 66,770원에 마감했다. 코스피200이 약 −3.5% 수준 하락한 만큼 2배 레버리지 구조상 낙폭이 크게 증폭됐다. 거래대금은 1조 5,995억원이었다.

수급: 코스피 급락 장세에서 레버리지 ETF 거래가 활발해진 것은 개인 투자자들의 저가 매수(분할 매수 유입) 시도와 기존 보유자들의 공황 청산이 동시에 반영된 결과로 풀이된다. 시장 변동성이 커질수록 레버리지 상품의 거래대금이 급증하는 경향이 있다.

향후 시나리오: ▲반등 시나리오: 코스피가 단기 저점을 확인하고 외국인 순매수가 재개될 경우 레버리지 ETF는 지수 대비 2배의 상승을 향유. ▲추가 하락 시나리오: 반도체 투톱 약세가 계속될 경우 레버리지 ETF는 더 큰 손실 가능. 변동성 장세에서 레버리지 상품의 손실 복구는 하락폭보다 더 큰 반등률이 필요하다는 점을 유의해야 한다.

TIGER 200은 미래에셋자산운용이 운용하는 코스피200 추종 ETF로, 이날 −3.41% 하락해 86,980원에 마감했다. 거래대금은 1조 3,653억원이었다. KODEX 200(−3.57%)과 함께 양대 코스피200 ETF가 나란히 거래대금 상위에 오른 것은, 개인과 기관 투자자들이 지수 차원의 위험 관리(헤지) 또는 저가 분할 매수에 나섰음을 시사한다.

수급: 유동성이 높고 운용 규모가 큰 코스피200 ETF 두 종목이 동시에 거래대금 상위권에 자리한 것은, 단일 종목 리스크를 피하면서 지수 수준에서 대응하려는 기관·연기금의 수요가 집중됐을 가능성을 보여준다. 다만 장 후반 외국인의 지속적 매도세가 ETF 가격에도 압박을 가했다.

향후 시나리오: ▲반등 시나리오: 반도체 수급 개선과 외국인 귀환 시 지수 회복을 동반 반등. ▲약세 지속 시나리오: 거시 불확실성(미국 국채 10년물 금리 5.15% 수준 유지, 글로벌 긴축 우려)이 계속될 경우 ETF도 동반 약세. 미국 30년물 금리도 5.44%에 머물러 있어, 고금리 장기화가 성장주·반도체 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준) 전반에 지속적 하방 압력으로 작용할 수 있다.

장 초반 외국인 투자자들이 매수세를 보였지만 장 중반부터 매도세로 전환하며 낙폭을 확대했다. 오후 1시 기준 외국인과 기관이 각각 2,229억원, 417억원 순매도 중인 가운데 개인만 2,704억원 순매수하며 하단을 지탱했다.

종목별로 보면 삼성전자와 SK하이닉스의 외국인 수급이 대조적인 방향으로 갈리고 있다. 국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스를 향한 외국인 수급이 엇갈리고 있다. 최근 삼성전자에는 매수세가 유입된 반면 SK하이닉스는 매도세가 이어졌다. 지난달 21일부터 전날까지 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 14.37%, 30.32% 하락했다. 같은 기간 외국인은 SK하이닉스를 15조 9,748억원, 삼성전자를 3조 9,405억원어치 순매도했다.

장기 관점에서는, 미국 국채 10년물 금리가 5.15%(+0.03%p), 30년물이 5.44%(+0.01%p)에 달하는 고금리 수준이 글로벌 성장주·반도체 밸류에이션 부담으로 이어지고 있다. 금리 레벨이 높을수록 미래 현금흐름을 현재 가치로 환산하는 할인율이 높아져 반도체·AI 관련 성장주의 상대적 매력이 낮아지는 구조다. 글로벌 자금은 현재 AI 성장성과 기업가치 개선이 동시에 확인되는 시장으로 이동하고 있으며, 한국은 급등 이후 차익실현 국면에 진입한 것으로 평가된다.

① 외국인 삼성전자 순매수 지속 여부
한지영 키움증권 연구원은 외국인의 반도체 수급 변화에 주목할 필요가 있다고 진단했다. 삼성전자에 대한 외국인 순매수가 이어지고 SK하이닉스 순매도 압력이 완화된다면 코스피의 하방 지지력이 회복될 가능성이 있다고 설명했다. 삼성전자의 외국인 매수세가 22일 종가 214,500원 수준에서도 이어지는지가 내일 장의 핵심 관전 포인트다.

② 메타 실적 후 뉴욕증시 반응 · 알파벳 실적 발표
메타 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 3.79% 올랐다. 22일(현지시간) 장 마감 후에는 알파벳(Alphabet) 실적 발표가 예정돼 있어, 구글의 AI 투자 수익성이 시장에서 어떻게 평가받느냐가 23일(금) 국내 증시에 영향을 줄 수 있다. 알파벳(구글)은 실적 발표를 앞두고 당일 1.62% 하락한 채 장을 마감했다. 일정 성격 확인 필요 시 참고 바람.

③ 스페이스X 보호예수 해제
스페이스X 주식 최대 13억주가 22일(현지시간) 매매 가능해지며, 이는 6월 상장 이후 단계적으로 진행 중인 보호예수(락업) 해제 과정의 일환이다. 대규모 물량이 시장에 출회될 경우 스페이스X 주가가 단기 조정받을 수 있고, 이는 AI 기술주 전반의 투자심리에 영향을 미칠 수 있다. (중기이코노미)

④ 환율 · 원화 강세 기조 유지 여부
원·달러 환율은 1,323.4원으로, 최근 60거래일 범위(1,323.4~1,474.8원) 중 하단권 0.0% 지점에 위치해 있다. 20거래일 기준 −4.27% 원화 강세 방향을 나타내고 있다. 이 수준의 원화 강세는 수출 기업 이익의 원화 환산 가치를 낮추는 요인이 될 수 있어, 삼성전자·SK하이닉스 등 수출 비중이 높은 종목에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.

⑤ 유가 상승 · 금리 레벨
WTI 원유가 $99.40(+2.32%)으로 배럴당 100달러 돌파를 목전에 두고 있다. 유가 강세가 지속될 경우 인플레이션(물가상승) 재자극 우려와 함께 미 연준(Fed, 연방준비제도)의 금리 인하 기대를 약화시킬 수 있다. 현재 미국 국채 10년물이 5.15%에 달하는 고금리 환경에서 유가까지 오른다면, 성장주 밸류에이션 압박이 추가로 심화될 위험이 있다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 김치 프리미엄과 국내 거래 활발도
비트코인(BTC)은 업비트에서 ₩110,169,000(−1.61%)에 거래되고 있다. 바이낸스 달러 가격 $82,548.13을 원화로 환산하면 업비트 가격이 소폭 높은 수준으로, 비트코인 김치 프리미엄이 소폭 플러스(+) 상태다. 이는 국내 투자자들의 매수 의욕이 해외 대비 약간 과열돼 있음을 의미한다. 이더리움(ETH)은 −1.31%, XRP는 −1.43% 하락해 주요 알트코인이 동반 약세를 보였다. 테더(USDT)는 업비트에서 ₩1,336을 기록 중인데, 이는 원·달러 환율(1,323.4원) 대비 약 1% 높은 수준으로, 국내 원화 유동성 수요가 달러 스테이블코인에 소폭 프리미엄을 형성하고 있음을 시사한다.

업비트 24시간 거래대금은 XRP 1,255억원, BTC 1,008억원, USDT 802억원, ETH 583억원 순으로 활발했다. XRP가 거래대금 1위를 차지한 것은 주목할 만한 대목이다. 글로벌 수급 측면에서는, 미국 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드) 시장이 3거래일 연속 순유입을 기록했으며, 10월 21일(현지시간) 기준 5억 2,840만달러의 일간 순유입이 나타났다. 전일(2,316만달러) 대비 약 22.8배로 유입 규모가 확대됐다. 블랙록 IBIT(2억 3,499만달러), 피델리티 FBTC(2억 1,271만달러), 그레이스케일 GBTC(3,260만달러) 순으로 자금이 유입됐다. 기관 수요가 ETF를 통해 재점화되고 있다는 점은 중기적으로 긍정적 신호다. (토큰포스트)

[뉴스] 스페이스X 호실적·테슬라 합병설로 위험자산 선호 일시 회복
미국 기술주 강세와 함께 미국 비트코인 현물 ETF로 대규모 자금이 유입되며 투자 심리가 개선됐다. 이번 반등의 직접 배경으로는 미국 기술주 강세와 현물 비트코인 ETF 자금 유입이 꼽힌다. 다만 비트코인은 전날($84,000대) 대비 소폭 되돌림 양상이다. 미국 국채 10년물 금리가 5.15%에 달하는 고금리 구간에서는 비트코인을 포함한 위험자산 전반의 상승 모멘텀이 제한될 수 있다. 투자자들이 종목별로 선호를 재조정하고 있어, 비트코인 반등이 나타났더라도 기관 자금이 광범위하게 위험 선호로 돌아섰다고 보기는 어렵다. 국제 금 현물이 $4,092.87(−1.01%)으로 소폭 하락하고 달러인덱스도 −0.28% 약화된 점은 암호화폐 수요의 일부 대체가 이루어지고 있는 맥락으로 볼 수 있다. (인터랙티브크립토)

향후 관전 포인트: BTC ETF 자금 유입이 22일(현지시간, 한국시간 23일 오전 9시 이후 확인 가능) 추세로 이어지는지와 알파벳 실적 발표 후 기술주 방향성이 암호화폐 투자심리에 미치는 영향을 주목하라. 단정적 매수·매도 권유는 아님을 유의하라.

박철웅 기자 | 투자이야기(INVEST STORY) | 작성시각: 2026-10-22 15:35 KST | 본 기사의 수치는 KIS·야후·Twelve Data·KRX금·업비트·바이낸스 데이터를 기반으로 합니다. 본 내용은 투자 권유가 아니며, 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com