2026년 11월 4일(수), 미국 중간선거(Midterm Election) 개표라는 돌발 변수가 국내 증시를 뒤흔들었다. 코스피는 장 초반 미국 반도체주 반등 훈풍에 힘입어 5,828.13까지 치솟았으나, 개표가 진행되면서 민주당의 양원 석권 가능성이 부각되자 외국인의 대규모 '팔자'가 쏟아졌다. 결국 지수는 급격히 낙폭을 되돌려 5,683.80(+0.62%)으로 마감했다. 장중 고저 폭이 406포인트를 넘어서는 극심한 변동성 장세였다. 코스닥은 714.95(+1.50%)로 비교적 강세를 유지했다.

① 미국 중간선거 개표 충격 — AI 규제 우려 부상
미국 중간선거 개표가 진행되면서 코스피가 장 초반 상승분을 모두 반납하고 하락세로 돌아섰다. 민주당이 상·하원을 모두 장악할 가능성이 부각되면서 AI 데이터센터 규제 강화에 대한 우려가 커지자 미국 나스닥(NASDAQ) 선물이 출렁이는 등 투자심리가 위축된 영향으로 풀이된다. 오후 들어 낙폭이 다소 줄어든 배경으로는 개표가 진행되면서 민주당의 의회 영향력 확대 가능성이 구체화하자 결과를 기다리던 시장의 경계심도 일부 누그러졌다는 해석이 나왔다.

출처: 서울경제, 파이낸셜뉴스

② 장 초반 — 미국 반도체 훈풍에 코스피 2% 급등 출발
외국인·기관 동반 순매수 속에 SK하이닉스 +3.6%·삼성전자 +1.8% 급반등하며 코스피가 2% 넘게 상승하고, 장 초반 5,800선을 넘어섰으나 외국인 매수세가 약해지면서 상승 폭을 일부 반납했다.

출처: 뉴스1

③ 삼성SDI 3분기 흑자전환 + ESS 수주 60GWh 돌파
삼성SDI가 발표한 2026년 3분기 연결 기준 매출은 4조 6,856억 원, 영업이익은 4,078억 원으로, 지난해 같은 분기 영업손실 5,913억 원에서 흑자 전환했다. 매출은 전년 동기보다 52.6% 증가했으며, 영업이익은 전분기 대비 약 두 배로 불어나 2023년 3분기 이후 가장 높은 분기 실적이다.

출처: 비건뉴스(데일리한국 인용), 한국아이닷컴

④ KB증권 — 삼성전자·SK하이닉스 "우려를 넘어서는 가치"
KB증권은 4일 삼성전자와 SK하이닉스에 대해 "현재 반도체 주가를 좌우하는 것은 단기적인 AI 우려지만, 우려를 넘어서는 실적과 이익이 증명하는 가치에 주목할 시점"이라고 평가했다.

출처: 한국경제 마켓

SK하이닉스는 이날 극단적인 쌍봉·쌍저 흐름을 연출했다. 장 초반 오전 9시 36분 기준 전일 종가 대비 +1.93%인 1,425,000원에 거래됐다가, 오후장에서 급락세를 보이며 변동성완화장치(VI, 주가 급변 시 자동으로 2분 거래를 일시 정지하는 제도)가 발동됐다. 오후 12시 33분 기준 전 거래일 대비 77,000원(-5.51%) 하락한 1,321,000원까지 추락했다. 최종 종가는 확정 데이터 기준 1,396,000원(-0.14%)으로 낙폭을 상당 부분 만회하며 보합권에 마감했다.

미국 중간선거를 앞두고 정책 불확실성에 대한 경계감이 이어지는 가운데, 장 초반 국내 반도체주에 유입됐던 매수세도 빠르게 약해졌다. 외국인의 순매도 규모가 1조 원을 넘어서고 삼성전자와 SK하이닉스도 약세로 돌아서면서 지수를 끌어내렸다. 외국인은 코스피 시장에서 오후 한때 2조 5,055억 원을 순매도했으며, 개인과 기관이 각각 1조 8,539억 원과 2,742억 원을 순매수하며 매물을 받아냈으나 외국인의 매도 압력을 상쇄하기에는 역부족이었다.

향후 시나리오: 중간선거 결과가 확정되어 불확실성이 해소되면, KB증권이 지적한 대로 "우려를 넘어서는 실적 가치"가 외국인 복귀의 명분이 될 수 있다. 상승 시나리오의 트리거는 ① 중간선거 결과 확정 후 AI 규제 우려 완화, ② 외국인 순매도 진정 및 재매수 전환, ③ 고대역폭메모리(HBM, AI 서버용 고속 메모리) 수요 가시화이다. 하락 시나리오의 트리거는 ① 민주당 양원 석권 확정에 따른 AI 데이터센터 규제 현실화, ② 미국 10년물 국채금리 4.95%가 추가 상승해 5%선 돌파 시 성장주·반도체 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준) 추가 압박, ③ 낸드플래시 가격 상승세 둔화이다.

삼성전자는 이날 -0.68%로 마감하며 2거래일 연속 하락세를 이어갔다. 주요 대형주인 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 -1.59%와 -2.50% 하락하는 장중 구간도 있었으며 , 장중 한때 214,000원까지 밀리기도 했다. 오후 들어 낙폭을 되돌리며 218,000원으로 마감했다.

개별 실적 우려와 함께, 민주당이 의회 양원을 모두 장악할 경우 AI 데이터센터 건설과 관련한 규제와 감독이 강화될 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이된다. 전일 코스피 시장에서 외국인은 1조 5,298억 원을 순매도했고 기관도 5,147억 원 매도 우위를 보인 바 있어 , 수급 부담이 연속성을 띠는 모습이다.

향후 시나리오: 상승 시나리오는 ① 중간선거 불확실성 소멸 후 외국인 귀환, ② HBM·AI 서버향 D램 수주 발표. 하락 시나리오는 ① 선거 후에도 AI 규제 우려 현실화, ② 반도체 업황 재둔화 우려 확산. 현재 주가 레벨은 증권가가 제시한 저가 매수 타겟 구간(19만 원~22만 원)에 걸쳐 있어, 선거 결과가 단기 방향을 사실상 결정짓는 분기점이다.

코스피200 지수를 1배로 추종하는 국내 대표 패시브 상장지수펀드(ETF, 주식처럼 거래되는 펀드)인 KODEX 200은 이날 +0.44%의 소폭 상승으로 마감했다. 코스피 본지수(+0.62%) 대비 소폭 언더퍼폼(시장 대비 낮은 수익률)했는데, 이는 지수를 구성하는 삼성전자·SK하이닉스 등 대형 반도체주의 약세가 ETF 성과에 직접 반영됐기 때문이다. 장중 변동성이 극심했던 만큼 차익거래·헤지(위험 분산) 수요가 집중되며 거래대금 2조 9,484억 원의 대규모 거래가 이루어졌다.

향후 시나리오: KODEX 200의 단기 방향성은 외국인 선물 수급과 미국 중간선거 결과에 연동된다. 외국인이 순매수로 전환하고 선거 불확실성이 해소되면 코스피 반등과 함께 추가 상승 여지가 있다. 반면 외국인 대규모 매도 지속 시 추가 하방 압력을 받을 수 있다.

KODEX 레버리지는 코스피200 일간 수익률의 2배를 추종하는 ETF로, 이날 +0.58%로 마감했다. 코스피가 장중 +3%대 급등 후 -4%대까지 역전되는 극단적 흐름을 보였음에도 최종 플러스를 유지한 것은, 장 후반 낙폭 만회가 집중됐음을 의미한다. 거래대금 2조 4,228억 원은 고변동성 장세에서 단기 방향 베팅 수요가 집중됐음을 보여준다. 레버리지 ETF는 변동성이 큰 날 '복리 감쇄(횡보 시 수익률 손실)' 효과가 발생하므로 주의가 필요하다.

향후 시나리오: 중간선거 결과 확정 → 불확실성 해소 → 코스피 반등 시 2배 수익 추구 가능. 반대로 추가 하락 전환 시 손실도 2배로 확대. 단기 고변동성 국면에서의 보유는 위험 대비 효익을 신중히 따져야 한다.

미래에셋자산운용의 코스피200 추종 ETF인 TIGER 200은 이날 +0.36%로 마감했다. KODEX 200(+0.44%)과 소폭 차이를 보였으나, 같은 지수를 추종하는 두 ETF의 근본 흐름은 동일하다. 거래대금은 2조 85억 원으로, 국내 최대 패시브 ETF 간의 치열한 매매 경쟁을 확인할 수 있다. 기관 투자자들이 헤지 용도로 양 ETF를 함께 활용하는 패턴이 반영된 결과로 풀이된다.

향후 시나리오: KODEX 200과 동일 지수 연동이므로, 주가 방향은 코스피 대형주의 외국인 수급 회복 여부가 결정적이다.

이날 시가총액 상위 100위 이내 종목 중 등락률 1위는 단연 삼성SDI(+11.57%)였다. 상승의 핵심 동력은 복합적이었다.

① 3분기 흑자전환 실적 발표: 회사가 지난 10월 29일 발표한 2026년 3분기 연결 기준 매출은 4조 6,856억 원, 영업이익은 4,078억 원으로, 지난해 같은 분기 영업손실 5,913억 원에서 흑자 전환했다. 올해 ESS 배터리 수주는 60GWh를 넘었으며, AI 데이터센터용 에너지저장장치와 배터리백업유닛(BBU) 판매 확대도 3분기 실적 개선에 기여했다고 회사 측이 설명했다.

② 중국 ESS 기업 미국 시장 철수 반사이익: 중국 에너지저장장치(ESS) 기업들이 미국 시장을 사실상 포기했다는 보도에 국내 2차전지 기업들의 주가가 가파르게 올랐다. 매수세를 자극한 것은 미국 ESS 시장의 경쟁 판도가 바뀔 수 있다는 기대이다. 대만 정보기술(IT) 전문매체 디지타임즈는 미국의 강도 높은 규제와 관세 부담, 엄격한 지분 심사 등으로 중국 ESS 기업들이 올해 미국 사업에서 사실상 집단 철수했다고 보도했다.

③ ESS 수주 모멘텀: 실적 반등을 ESS 사업이 주도한 가운데, 삼성SDI는 올해 미국 시장에서 60GWh 이상의 ESS용 배터리 공급 물량을 수주했다. AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 증가로 ESS 시장이 성장하면서 관련 사업을 확대하고 있다.

수급: 반도체 대형주에서 빠져나온 국내 자금이 2차전지 업종으로 순환매(한 섹터에서 다른 섹터로 자금이 이동하는 현상)하며 삼성SDI로 집중됐다. 최근 반도체 대형주가 주춤한 사이 2차전지 종목으로 순환매가 유입됐고, 특히 미국 ESS 수요 확대에 대한 기대가 업종 전반의 투자심리를 끌어올렸다는 분석이 나왔다.

향후 시나리오: 상승 시나리오의 트리거는 ① 미국 LFP 배터리 양산 본격화, ② 추가 대형 ESS 수주 공시, ③ 외국인 추가 매수 유입이다. 회사는 4분기에도 ESS와 소형 배터리 사업의 성장세에 힘입어 흑자 기조가 이어질 것으로 내다봤으며, 미국 LFP 배터리 생산을 확대하고 전력용 ESS와 무정전전원장치(UPS)용 장기 공급 계약을 추진한다는 계획이다. 하락 시나리오의 트리거는 ① 전기차(EV) 부문 적자 지속 및 반등 모멘텀 소멸, ② 중국 경쟁사의 미국 복귀 또는 가격 경쟁 심화, ③ 금일 급등에 따른 단기 차익실현 매물 출회이다.

이날 수급의 핵심 주제어는 단 하나, 외국인 대탈출이었다. 코스피는 장 초반 +2.4% 상승 출발 후 미국 중간선거 개표가 본격화하면서 하락세로 돌아섰다. 외국인은 코스피 시장에서 오후 한때 2조 5,055억 원을 순매도했으며, 개인과 기관이 각각 1조 8,539억 원과 2,742억 원을 순매수하며 매물을 받아냈으나 외국인의 매도 압력을 상쇄하기에는 역부족이었다.

민주당이 상·하원을 모두 장악할 가능성이 부각되면서 AI 데이터센터 규제 강화에 대한 우려가 커지자 미국 나스닥 선물이 출렁이는 등 투자심리가 위축된 영향으로 풀이된다. 코스닥에서는 외국인이 239억 원을 순매수한 반면 기관은 127억 원을 순매도했다. 이는 코스닥이 코스피 대비 상대적 강세를 보인 배경과 맥락이 맞닿아 있다. 외국인의 코스닥 순매수는 대형 반도체보다 중소형 성장주 선호가 반영된 것으로 볼 수 있다.

원·달러 환율은 1,341.0원으로, 최근 60거래일 범위(1,322.4~1,423.6원) 중 하위 18.4% 지점에 위치해 있다. 이는 최근 두 달 범위 기준으로 하단권 환율로, '고환율 부담'이나 '원화 약세'라는 표현은 현재 레벨에 맞지 않는다. 20거래일 등락은 -0.20%로 소폭 약보합 수준이며, 방향성도 뚜렷하지 않다. 환율이 단기 추세 없이 하단권에서 횡보 중인 만큼, 환율 자체는 현 시점에서 추가적인 증시 리스크 요인으로 보기 어렵다.

미래에셋증권의 서상영 연구원은 "오후에는 하원과 상원 의석 변화의 윤곽이 점차 드러날 수 있어 미국 지수선물과 국채금리, 달러 움직임에 주목할 필요가 있다"며 "특히 데이터센터 관련 지방 주민투표 결과도 전력설비와 AI 인프라 관련주의 변동성을 높일 요인"이라고 짚었다.

① 미국 중간선거 최종 결과 (11월 4일 미국 현지 밤~5일 한국시간 오전)
선거 결과에 따라 의회 권력 구도가 바뀌면 가상자산뿐 아니라 주식·채권 시장 전반의 AI 규제 관련 법안의 향방이 크게 흔들릴 수 있기 때문이다. 민주당이 양원 모두 장악할 경우 AI 데이터센터 규제 현실화 우려가 국내 반도체·AI 인프라 관련주에 추가 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 공화당이 하원을 수성하거나 상원에서 경합이 길어질 경우 불확실성이 빠르게 해소되며 외국인 복귀 가능성이 열린다.

② 미국 국채금리 추이 — 성장주·반도체 밸류에이션 압박
미국 10년물 국채금리가 4.95%(전일 대비 +0.06%p), 30년물이 5.32%(+0.05%p)를 기록하며 장기금리 상승 압력이 지속되고 있다. 금리가 5%선에 근접할수록 미래 이익에 대한 현재 가치 할인율이 높아져 반도체·성장주의 밸류에이션에 부담이 된다. 연준(Fed, 미국 중앙은행)의 추가 금리 동결 또는 인상 시사 여부가 단기 모멘텀을 가를 주요 변수다.

③ 삼성SDI — 급등 후 차익실현 vs. 추가 수급 유입
주가가 추가로 재평가되기 위해서는 일회성 요인을 넘어 유럽 전기차 가동률 상승과 ESS 판매 확대가 본업의 이익 증가로 이어지는지를 확인해야 한다는 의미다. 11.57% 하루 급등 후 단기 차익실현 압력이 클 수 있으므로, 4분기 ESS 추가 수주 공시 여부가 주가 지지의 관건이다.

④ 금·안전자산 선호 — 국제 금 현물 4,000달러 돌파
달러인덱스(DXY)가 101.52(-0.35%)로 약세를 보이는 가운데 국제 금 현물(XAU/USD)은 $4,011.91(+2.37%)로 $4,000선을 돌파했다. KRX 금 역시 173,870원/g(+2.90%)으로 강세를 보였다. 선거 불확실성·장기금리 상승·글로벌 지정학 긴장이 복합 작용한 결과다. 단, 두 금 가격은 단위(원/그램, 달러/트로이온스)와 통화가 다르므로 직접 비교는 의미가 없다.

김프(김치 프리미엄)=업비트 원화가가 ‘바이낸스 USDT가×기준환율’ 대비 얼마나 비싼지(테더는 기준환율 대비). (+)=국내 프리미엄(빨강)·(−)=역프리미엄(파랑). 출처: 업비트·바이낸스·Twelve Data, 작성시점 공개 시세.

[수급] 오늘 국내 암호화폐 시장의 수급 신호는 혼조적이다. 비트코인(BTC) 업비트 가격은 104,872,000원으로, 바이낸스 달러 가격 $78,004.76을 USD/KRW 1,341.0원으로 환산한 원화 환산가 대비 소폭 높은 수준이어서 김치프리미엄(국내 거래소 가격이 해외보다 높은 현상)이 미약한 양(+)의 값을 보이고 있다. 이는 국내 매수세가 해외 대비 소폭 과열된 상태를 의미한다. XRP와 USDT는 소폭 역프리미엄(국내 가격이 해외 환산가보다 낮은 상태)을 나타내며 국내 투자자들의 위험 회피 성향을 간접적으로 드러내고 있다. 업비트 24시간 거래대금은 XRP가 1,165억 원으로 가장 많고, BTC 927억 원, ETH 522억 원, USDT 543억 원 순이다. XRP 거래대금이 BTC를 앞선 것은 중간선거 결과에 따른 XRP 소송(SEC 규제) 향방에 대한 단기 베팅 수요가 집중됐음을 시사한다.

글로벌 수급 측면에서는 미국 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)에서 대규모 자금 이탈이 확인됐다. 미국 비트코인 현물 ETF에서 이틀 만에 10억 달러(약 1조 3,433억 원) 넘는 자금이 순유출됐으며, 미 중간선거를 둘러싼 불확실성과 가상자산 거래소 바이낸스의 대규모 해킹 사고로 투자심리가 위축된 영향으로 분석된다. 블룸버그통신 집계에 따르면 지난달 30일과 이달 2일 2거래일 동안 총 $10억 4,000만 달러가 순유출됐다. 특히 2일에는 블랙록(BlackRock)의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)에서만 4억 500만 달러가 빠져나갔다. 윈터뮤트(Wintermute)는 해킹 이후 저가 매수에 나선 자금이 주로 레버리지 선물시장으로 유입됐으나, 현물시장에는 가격 반등을 뒷받침할 만큼 새로운 자금이 들어오지 않았다고 분석했다.

[뉴스] ① 바이낸스 대규모 해킹 사태: 바이낸스가 지난달 29일 해킹 공격으로 63억 달러 상당의 가상자산을 탈취당한 사건이 자금 순유출의 주요 원인으로 지목됐다. 미국 연방수사국(FBI)은 북한 해킹조직 '트레이더트레이터(TraderTraitor)'를 이번 사건의 배후로 지목했으며, 북한은 연루 의혹을 부인하고 있다. ② 미국 중간선거와 암호화폐 규제 리스크: 미 중간선거가 불확실성을 더하고 있으며, 민주당이 상·하원을 석권할 경우 의회의 관심이 암호화폐 완화 입법 대신 강도 높은 감독과 조사로 선회할 것이라는 관측이 작용하고 있다. ③ 암호화폐 업계의 중간선거 자금 투입: 미국 암호화폐 업계는 명확한 규제 기준 마련 및 친암호화폐 규제 환경 조성을 위해 중간선거에 약 1억 7,600만 달러의 대규모 정치 자금을 투입하며 정치적 영향력을 전방위로 확대하고 있다.

향후 관전 포인트: 미국 중간선거 최종 개표 결과(한국시간 11월 5일 오전 중 윤곽)에 따라 친암호화폐 의회 구성 여부가 확인되며, 비트코인 ETF 자금 흐름 반전 여부가 단기 반등의 핵심 트리거가 될 전망이다. 단정적 매수·매도 판단은 삼가야 한다.

※ 본 뉴스레터는 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목·자산에 대한 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 작성 기준시각: 2026-11-04 15:35 KST | 작성: 박철웅 기자 (투자이야기 INVEST STORY)

본 리포트는 시장 정보 제공 및 분석 목적이며 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 본문의 뉴스·수치는 작성 시점 web 검색 및 공개 데이터를 근거로 하며 출처를 표기했으나, 속보성 사안은 이후 정정될 수 있습니다. 전망·시나리오는 작성 시점 판단으로 실제와 다를 수 있습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, Josh Park Invest는 본 자료를 활용한 투자 결과에 어떠한 책임도 지지 않습니다.

박철웅 기자 joshpark.korea@gmail.com